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　　本报记者 赵怡雯 发自上海 《 国际金融报 》

　　尽管上周A股已经成功收复2000点，但投资者的信心似乎并没有完全恢复。日前在上海举行的“第十届中国财经风云榜——证券市场高峰论坛暨证券行业颁奖典礼”上，法国巴黎银行(中国)董事总经理、首席经济学家陈兴动指出，“中国资本市场当前的投资气氛非常差”。

　　陈兴动认为，尽管A股目前整体市盈率只有11倍左右，但市场的估值其实还不是很便宜。从结构来说，中国资本市场中依然有40%－50%的股票还是被高估。所以，恐怕有一小半的股票还要继续调整，但“至少50%的股票已经到底了”。

　　陈兴动认为，中国市场当前需要第三种投资力量，而这第三种投资力量已经在敲中国的门，而且这扇门里的主人已经准备开门了。投资者可以对此充满期待。

　　“目前中国资本市场在制度、体制、机制方面均存在根本性缺陷，没有建立真正以市场为本的现代资本运作的基本架构。” 在上述论坛上，上海证券交易所首席经济学家、资本市场研究所所长胡汝银针对当前中国资本市场制度建设和改革发表了自己的观点。他认为，当前资本市场改革的着眼点是要搞对价格。

　　胡汝银认为，资本市场的基本功能是定价，没有正确的定价就不能有效配置资源，就不可能进行可持续的投资和融资，不可能很好地分担社会风险，为整个社会创造财富。他强调，中国资本制度、创新的关键突破口是理顺政府和市场的关系，包括理顺交易所、券商、基金公司、证券发行人的关系。实现政府归位尽责和资本市场的金融自由化，政府聚焦于为市场提供最佳的制度环境和最有效的法律保障。

　　“一方面通过市场自由化，另一方面通过严格的法治，资本市场才可以凤凰涅槃。”胡汝银说。

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