反弹或延续建议控制仓位

　　⊙招商证券

　　上周我们认为，货币缺口继续扩大，“流动性驱动反弹或将延续，不确定性实已增强”。估值修正可能主要发生在估值较低、预期有所改变的行业上，包括金融、煤炭、有色、氮肥、航运、钢铁、汽车等。

　　近期的市场特征还不能充分验证信贷激增下的投资逻辑。如果钱多真的能够推动牛市，那么反弹最早、最多的就应该是金融和地产行业，而不应该是小盘股和题材股。实际情况是，近期的反弹行情具有强烈的“钱多人傻”的投机性质。无论如何，即使反弹行情能够延续到春节后，仍建议投资者从安全角度考虑控制仓位过年。本周行业研究员推荐的公司中，我们建议关注受益于长三角地铁建设提速的宏润建设、提供混合动力车电池原材料的厦门钨业等。同时由于创业板即将推出，相关创投概念股值得深入研究。

　　流动性改善延续反弹之势

　　⊙兴业证券

　　考虑到流动性回升和预期不断改善，我们判断A股市场将延续反弹之势，在主题投资此起彼伏，风格和行业反复切换中推升行情。

　　对于本周，长假前最后一个交易周，资金或有避险情绪，从而引发震荡；风格切换：大盘股相对估值优势出现；行业切换：周期性行业有色、煤炭、钢铁等涨幅较大，后周期的航运业有望在BDI持续反弹中走高。节日效应下关注农林牧渔、食品饮料、商业贸易、旅游酒店等消费类个股，特别是低端消费类；新的主题，奥巴马1月20日正式就职，在他的经济刺激计划中锁定新能源作为未来经济增长新的推动力，美国政府投资对于新能源行业的拉动值得关注。

　　避免外围风险高位可减仓

　　⊙宏源证券

　　19-25日当周利空数据：第一，统计局将公布延迟的宏观经济数据；第二，春节长假期间外盘有下跌风险，但是主要趋势是向上反弹。为避免较大的风险，建议周内逢高位以减仓为主，仓位控制在60%左右。

　　预计上证综指仍将维持1900-2050点之间的窄幅震荡态势，坚持“淡化指数，主题投资”。市场热点：第一，混合动力电池板块仍可重点关注，关注重点转移到电池电芯和混合动力汽车领域。第二，关注装备制造业，以工程机械、机床、轴承、锅炉、铁路设备、农机为主，关注石化制造业板块。

　　对节前反弹期望不宜过高

　　⊙国盛证券

　　近期央行、国资委、保监会和证监会都紧急出台了一系列维持市场稳定的措施，使得上周A股出现强劲反弹。但上市公司业绩频频预警，A股市场反弹难以一帆风顺。近日一批上市公司陆续向下修整业绩预告，将导致投资者对业绩地雷的担忧，抑制市场持续做多热情。此外，欧美市场的重新动荡也给短期反弹进程增添了不确定性，将对A股市场造成直接拖累，大盘走势仍有反复。

　　就短线市况而言，近日权重股走势倍受市场关注，这将决定大盘后市运行方向。整体来看，随着市场重新走强，成交量能也呈温和放大趋势，显示大盘短线仍有望惯性反弹。不过大盘经过短线反弹后，技术上面临沪市2000点处的较大压力。同时春节长假又将临近，市场追高意愿并不强，预计市场仍有震荡或反复，对节前反弹仍不宜期望过高。

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