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中信证券行业研究员认为,“石化双雄”的业绩对油价有较高依赖程度,但炼油利润锁定对公司形成长期利好。在新的成品油定价机制下,决定成品油价格调整的主要因素来自原油价格的变动,尽管新的成品油定价公式的细则并未公布。但此次调整,幅度微小却意义重大,未来国内炼油行业的盈利水平将变得确定,对中国石化和中国石油的炼油业务的盈利预期将变得明确,有利于提升估值水平。
当前原油价格的低迷成为制约行业投资的最大不确定因素,持续下跌的原油价格目前在30-40美元/桶的区间形成了一定的支撑,中信证券认为有望形成阶段性的底部。基于此,目前两大公司的股价已经反映了行业低迷的风险因素,股价已经具备吸引力。在未来油价上行的过程中,对两大公司的股价影响正面。
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