春节前市场仍有不错表现

　　国泰君安

　　元旦长假期间，市场最为关注的是政策面的变化。温家宝在调研中提及，国务院组织有关部门正在制定两大规划：扩大内需的十条规划，把之前提出的十条规划进行具体和丰富；第二，是十个重要产业的调整和振兴规划，其中钢铁和汽车规划已经制定出来。

　　美联社2日报道，奥巴马团队正在紧锣密鼓制定一项规模可达6750亿美元至7750亿美元的一揽子经济刺激计划，并希望在1月20日奥巴马宣誓就职后尽快得到国会放行。受到此消息刺激，美国纽约股市三大股指在2日新年首个交易日大幅上涨。

　　展望短期市场走势，我们认为国内外经济刺激政策的出台尚未结束，春节前市场仍应有不错表现。投资者可以关注受益奥巴马新政的新能源板块，“三农板块”和受益于相关产业政策的汽车、钢铁、造船、石化、轻工、纺织、有色金属、装备制造、电子信息等行业。

　　信心难稳 存在局部性机会

　　山西证券

　　上周A股在1800-2100点的箱体下沿维持窄幅震荡格局，市场短期走势仍较疲弱。对宏观经济前景的担忧是近期盘面走弱的主要原因，对此我们的判断是，经济回落态势仍会持续一段时间，探底过程尚未结束，A股市场信心也难以真正稳定。但刺激经济的政策措施不断给市场注入新的兴奋因子，市场热点频出，A股局部性机会、阶段性机会仍然存在。短期内，我们看好3G通信、农业、电力设备、铁路设备、医药、汽车和钢铁等行业和板块的短线投资机会。

　　均线压制 大盘将继续下探

　　渤海证券

　　随着“悲观经济数据不断冲击”与“政策积极效用递减”两个现象的出现，始自2008年11月，由刺激经济政策积极效用累积暴发所推动的反弹行情已进入尾声。伴随着上市公司“业绩修正”公告的陆续公布，将加剧投资者对业绩下滑的担忧。同时2009年将进入大非解禁高峰期，巨量限售股解禁后是否仍能如近期金风科技、中国太保一般放量上涨却存在着很大的疑问，如果不能那将对市场人气形成极为沉重的打击。

　　政策面上，由于全球金融危机对实体经济冲击的危害越来越明显，预计2009年初国家仍有“扩大内需”的相关积极政策出台，特别是借助春节长假可能酝酿部分“促进消费”的刺激政策。加之春节前保持全社会稳定、和谐的需要，预计市场整体将呈箱体震荡走势。就本周而言，预期国际股市的上涨对A股的带动作用较小，而中短期均线压制将使大盘继续下探，为春节前的超跌反弹做好铺垫。

　　将难以重回中级反弹通道

　　德邦证券

　　从节前走势看，市场持续下跌同时成交量持续萎缩，人气不足显示反弹基本结束。而曾经体现政策导向的个别权重股的羸弱显示政策效果越来越弱，因此我们依然认为，经济基本面的持续恶化已经重新成为市场的主导因素。

　　目前政策面的预期向好依然存在，而且虽然外围出现地缘政治关系紧张，但美国带头大幅度降息可能掀起另一波全球降息浪潮，而且外围市场短期反弹可能影响A股出现短期反抽。但我们认为经济基本面的恶化预期没有任何改变，同时由于前期反弹放量导致在1950-2050点之间积累了巨大的成交量，因此市场重新上行动力基本丧失。我们认为本周市场难以重回中级反弹通道，但由于持续下跌导致技术面出现超跌，因此短期反弹依然可期，但总体上持续弱势没有任何改变，相应的我们本周策略依然保持低仓位。当前政策预期和经济预期的较量已经表现为经济基本面占优，因此中长期内市场依然看淡，直到新一轮大规模的刺激政策出台。而大小非持续增加和将来新股IPO重新开闸将导致资金面压力，因此即使A股短期出现小幅反弹，我们依然认为市场处于弱势状态，难回反弹通道。

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