12月25日，中国太保将有15.81亿股首发原股东限售股解禁，而这些解禁股分别由216家法人股东持有。据一不愿具名的分析师介绍，在这15.81亿股解禁股中，有10亿股成本是在2.5元/股以下。但是，抛售压力不会太强，相对其他两只保险股来看，中国太保的估值已经比较便宜了。

　　或许是受到解禁预期的影响，自12月1日以来，解禁市值在5亿股以上的个股如海通证券、长江证券均大幅跑输行业。另外，包括中海发展、金牛能源、天力士在内的10家上市公司在本轮解禁后将成为全流通上市公司。

　　非央企国有“大小非”频频减持

　　除了以海通证券、中国太保为首的限售股可能会对市场形成最后一波抛压外，近期国有“大小非”减持的欲望也正暗流涌动。那么，这对市场又会有怎样的预示呢？

　　天相投顾于12月15日发布的国有“大非”减持增加报告中指出，从减持股东的性质上看，国有限售股的减持比例明显增加。12月的第二周，国有“大非”的减持数量达到1392.60万股，占当周总减持量的14.49%。

　　截至目前，这一减持数据仍然在进一步增加。据最新统计显示，12月共有8家上市公司发布了国有大小非减持公告，共计减持3555.08万股。其中，中恒集团、福日电子以及中纺投资的国有股东在12月共计减持1569.3万股。

　　12月19日，中恒集团发布了股东减持公告，第五大股东梧州市人民政府国有资产监督管理委员会于12月9日及17日共计售出公司股份1086万股；与此同时，中恒集团有500.96万股股改限售股于12月21上市流通。

　　“事实上，近期股市的上涨，除了股票价格和政策预期的因素以外，我们很难再找到其他更有利的因素。当然，这两个有利的因素对于投资者来讲已经具有很大的吸引力，只是这些因素不支持上涨的趋势，这使得投资者对后市的看法不太乐观；阶段性反弹后，较为理想的收益率使这部分国有大小非仍然有一定的减持意愿。出于对后市的谨慎看法和对现实投资收益的考量，投资者有理由认为现在抛售或许是最好的出手时机了。”天相投顾一位策略分析师向记者表示。

　　另外，在12月披露了国有“大小非”减持公告的8家上市公司中，减持福日电子、保定天鹅以及重庆路桥的国有股东分别是福建福日集团公司、保定天鹅化纤集团有限公司以及重庆国际信托有限公司，其分别为3家公司的控股股东，且持股比例均在50%以上。除此以外，减持其余5家的国有大小非均不是公司的大股东。而这8家上市公司均不属于行业的龙头企业，也不是占有国民经济主导地位的国企或者央企。

　　综上看来，这8家国有大小非减持的特点可以归结为，持股比例要么在50%以上，减持一点并不会影响其控股地位，要么就是持股比例不多的国有大小非，并且，减持的上市公司都不是占经济主导地位的央企或者国企。

　　那么，这类公司在未来会否成为国有大小非减持的重点呢？

　　上述分析师认为，从统计来看，被国有大小非减持的上市公司大多是“非央企”，这使得他们在响应国资委的号召上有较大的自由活动空间。

　　“这些有减持行为的国有大小非通常占有公司股份的比例并不高，其持股比例也就决定了很难对企业未来的经营产生决定性影响。他们作为财务投资者，其主要目的是取得一定的投资收益。从前期统计的国有大小非减持情况来看，作为大股东角色减持的情况较少，作为持股比例较低的财务投资者角色而减持的国有股东较多。”上述分析师最后说道。

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