单就减持总量来看，781笔减持记录总计卖出315862.74万股，占到2008年总解禁股份数的1.94%。记者注意到，2008年公告减持数据中，真正由第一大股东完成减持的只有96笔交易，总减持量为45401.9万股，仅占全年公告减持总量的14.3%。从2008年的数据来看，第一大股东的减持积极性并不高。

　　反观2009年，虽然有超过6800亿股即将上市流通，但记者比较了2009年解禁数额最大的前10大上市公司，发现包括工商银行、中国石化、中国国航在内的解禁股份数最多的7家上市公司当期解禁股的持有人均为第一大股东，或是具有中央国资背景的股东，故限售股解禁后真正实施减持的可能性并不大。而仅这7家公司的总解禁量就高达5620.04亿股，占到2009年全年解禁总股份数的8成以上，如此看来，看似凶猛的2009年解禁潮，实际抛压并不像直观数字那般“凶猛”。

　　中投证券的研报也显示，2009年真正具有较高抛售压力的小非持有限售股比例并不高，小非解禁量仅占全年股改限售股份解禁总量的3.09%；由第一大股东持有的解禁股总量则多达1836.97亿股，占到全年股改限售股解禁总股份数的89%。逐月来看，仅2月份的股改小非持有限售股解禁比例超过了10%，其他月份比例均在10%以下。

　　经记者粗略统计，以12月17日的收盘价计算，2008年共有接近60只解禁股的跌幅高于75%，而全年全部A股跌幅为59.56%，沪深300跌幅为61.11%。在这近60只超跌股票中，包括首发解禁股共12家，增发解禁股共11家，且首发解禁股的持股者多为非控股股东。正是在这样的压力下，西部矿业、中国国航、冠福家用等上市仅仅一年的次新股市场表现明显跑输大市。

　　2009年将共有52家于2008年首发上市的公司解禁股出笼，由于解禁股的持有者多是非控股股东，这些股票的抛压显得更为沉重。其中，位列2009年解禁扩容比例第四位的紫金矿业将于明年4月27日流通上市，49.25亿股被厦门恒兴集团有限公司、陈发树、上杭县金山贸易有限公司等多家“小非”持有，届时抛压将最为明显。

　　另外，由于除紫金矿业和上海电气外，其他50家首发限售解禁公司均来自于中小板，可见，明年中小板上市公司也面临着相当的解禁股抛售造成的上行压力。

　　如果说2008年是“大小非”的出场秀的话，那么明年的“大小非”恐怕要上演绝对主秀了。

　　2009年全年将新增流通股合计6871.89亿股，这一数字是2008年的4.23倍，而另外明年还将共有431家上市公司进入全流通时代。

　　虽然解禁规模巨大，但由于占到总解禁量8成以上的待流通限售股的持有者是上市公司的第一大股东，或是具有中央国资背景的股东，有分析认为2009年实际上的抛压并不像直观数字那般

　　“凶猛”。

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