增持行为与锁仓承诺从一定程度上表明了大股东和高管对当前上市公司二级市场股价低估的观点，另一方面也有助于改善市场对限售股解禁后的预期。

　　明年扩容量是今年的4.23倍

　　431家公司全流通

　　如果说2008年是“大小非”的出场秀的话，那么明年的“大小非”恐怕要上演绝对主秀了。

　　2009年全年将新增流通股合计6871.89亿股，而到了2010年全年新增流通股合计仅为3569.66亿股，相比之下，2008年即便包含了新股IPO上市的扩容量，全年上市流通的股份数也只有1622.28亿股，也就是说明年A股扩容规模将是2008年的4.23倍。明年全年共将有431家上市公司进入全流通时代，2008年股票全流通的上市公司仅为69家。

　　从市值方面来看，明年并非绝对意义上的解禁高峰。Wind数据显示，2009年全年新增流通市值合计为34620.15亿元，2008年的该数据为21126.27亿元，虽然只有3569.66亿股上市流通，2010年新增流通股总市值却高达36473.44亿元，考虑到股改限售股的上市流通在2011年渐近尾声，2010年无疑将是限售股解禁市值最高的一年。

　　2008年股改限售股的解禁流通是限售股获“自由身”的主力，该部分解禁的限售股数量高达836.69亿股，而首发解禁股数量为469.58亿股，增发解禁总股份数为127.65亿股。到了2009年，限售股的主力则变成了首发解禁股，总量高达4643.62亿股，股改解禁股共2045.78亿股，增发限售股上市流通总股份数为132.26亿股。

　　从个股角度来说，解禁量较大的个股多集中于首发限售股的预约上市。其中，工商银行的首发原股东限售股份将于2009年10月27日解禁上市，解禁股份数高达2360.1234亿股，这意味着这批限售股上市流通后，工商银行的流通股将扩容超过15倍。而工商银行也以这一巨量的解禁股份数量荣登2009年的“解禁王”。解禁股同样来势汹汹的还有中国银行，2009年7月6日，该公司将有1713.25亿股首发限售股出笼，该公司流通股因此瞬间扩容26倍。

　　由于工商银行、中国石化、上港集团等多家上市公司的限售股在10月份扎堆儿上市流通，10月份也成为2009年的解禁洪峰。当月将有3130.57亿股解禁股出炉，高于次高峰7月份1864.45亿股67.91%；10月份的解禁市值亦高达14255.28亿元。而在10月份的解禁股中，首发限售流通股数量为2515.39亿股，股改限售流通股606.16亿股，增发限售流通股7.41亿股。

　　巨量解禁看似凶猛

　　中小板抛压大

　　截至12月18日，2008年共有445家上市公司公告了其股东持股变动的情况，期间变动1338次，期间上市公司股东净卖出140055.28万股。这组数字体现了“大小非”们在获得“自由身”后确有一定的抛售意愿。

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