长江证券:明年初市场将走出第二个底部

　　新华社上海信息11月28日电(上海证券报 杨晶)长江证券28日在上海发布2009年投资策略报告,长江证券研究所认为中国有望在2009年2季度之前见到实际GDP低点。

　　长江证券研究所认为名义GDP下滑伴随M1下滑将会使资本市场出现底部,而名义GDP回升尚需搭配M1出现明显反弹,才能走出资本市场的第二个底部。

　　长江证券:2015年之前中国经济即将走向成熟

　　2008年11月28日,长江证券在上海国际会议中心召开了以"走向成熟"为题的2009年投资策略研讨会暨上市公司交流会。长江证券分析师周金涛在会上认为,2013或2015年之前,中国的经济增长将步入工业化新阶段,即走向成熟。

　　在罗斯托理论的框架下,周金涛认为,高度对外依赖是中国工业化起飞的新问题。实体经济领域依赖投资的增长遭遇资源约束、城市化发生结构转变、主导产业最高速增长阶段的终结,这将是中国经济起飞结束的标志；民族主义、贫富分化问题以及经济转型论等也是起飞结束的社会领域表现。

　　长江证券认为,2009年中国仍处于起飞萧条的后半期,但起飞萧条经验上具有迅速复苏的特征。因为,工业化和城市化的原动力依然存在,对抗萧条的政策在这种背景下也仍然有效。

　　分析师周金涛指出,起飞萧条和长波衰退将使中国经济在2008年底或者2009年初经历一个实际GDP最低点,这个最低点就是在2013年预期长波萧条之前的最低点。在长波衰退的后半段,2013或2015年之前,中国的经济增长将步入工业化新阶段,即走向成熟。从投资、城市化、产业机构等角度可以例证中国即将步入类似于美国20世纪初和日本1960年代后半期的走向成熟阶段。

　　长江证券认为,中国走向成熟阶段是工业化的扩散期。首先,工业化将向多样化发展,社会分工的细化和中游产业膨胀,进入重化工业化与装备业的共同繁荣阶段；其二、城市化及相应产业向落后地区扩散；其三、政策推手导致的经济大型化；其四、创新与改革分配的政策具有决定性的意义；其五、大都市化进程的速度对提升内需具有决定性的影响。

　　对于企业而言,长江证券认为,走向成熟是一个微观主体在经济中发挥更大作用的时代,大型化是公司繁荣的起点,中间企业存在于大型化之后的产业组织变更过程中。

　　长江证券:钢铁、水泥、建筑等值得超配

　　长江证券28日在上海发布2009年投资策略报告,长江证券研究所认为钢铁、水泥、建筑等是值得超配。

　　我们09年资产配置建议和重点行业评价考虑以下几方面的因素。就目前的世界经济而言,美国的地位和当时的东南亚国家而言出现了无法比较的程度。我们对于09年中国整体的宏观经济难以乐观的,出现了和97年出现类似的现象,由于财政政策 投降投资回报率和收益率较低的,就会导致你的行业民意GDP或者行业利润增长难以出现本质的改观。就资本市场我们参照了日本是比较差的情况,可以看到在整体我们强调通过农业促进和农业、医药这两个过程带动中国的新兴城市化建设,实际上有可能呈现一个阶段性或者呈现一个比较长的时间。我们的资产配置建议更多也是从短期和中期的角度配置。短期我们认为像钢铁、水泥、建筑等是值得超配的。对于中期,对于中国未来城市化不可缺少的出发力量就是来自于带动农业的生产效益的提升过程,得益于社会保障体系的医药行业我们认为一直都是得到关注。未来伴随着城市化延续,导致中国经济增长出现新一轮恢复的过程当中,我们认为中国目前存在东西部城市化阶段的不同,导致中西部表现投资拉动的特性,未来可能关注公司的投资价值的显现。

　　长江证券:2009年十大成长股

　　2008年11月28日,长江证券在"走向成熟"2009年投资策略研讨会上发布2009年长江证券十大成长股。

　　长江证券十大成长股为:中国玻纤、北大荒(600598)、三一重工(600031)、武钢股份(600005)、赛马实业(600449)、烽火通信(600498)、恒瑞医药(600276)、双鹭药业(002038)、白云机场(600004)、特变电工(600089)。(中国证券网)

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