数据显示，第一笔溢价交易诞生于今年4月份。4月28日，世纪证券交易单元(237400)以24.15元卖出西飞国际120万股，不过当天的收盘价仅仅为21.25元，溢价高达13.65%。单按此计算，当日卖出者在此溢价部分就获利约348万。随后几个交易，该股票走出了一波小高潮，最高在5月12日攀高至26.78元，假设按此价格计算，接盘者的收益也有超过300万，并没有吃亏多少。

　　不过西飞国际也是4月份的唯一一笔溢价交易。到了5月份，溢价交易开始多了起来，两市82笔大宗交易，溢价11笔，比例为13%；6月份大宗交易共68笔，溢价11笔，占比为16%；7月份共有大宗交易98笔，溢价21笔，所占比例为22%；8月份，两市共成交大宗交易74笔，17笔大宗交易的价格高于当天的收盘价，占比为22.97%；9月份则暂时还只出现1笔溢价交易。

　　业内人士分析，溢价交易的“套利”模式也很简单：可能多为大小非为了换取自由身份进行的交易行为，也就是所谓的“过桥减持”，即大小非先找到一个机构，以较低的价格转让手中股份；然后，大小非再以较高的价格买回股份，这样一来一回大小非原来的股票就获得自由身份，可以在二级市场自由减持了。中介机构在本次交易中充当了桥梁的作用，而两次转让的价差也就是中介机构的“好处费”了。

　　不过，溢价交易并不是想做就可以做的，由于其特殊性，必须找到有关系的接盘者才行。如在大宗交易意向申报信息中频繁发出“买入”申请的上海投资者对记者表示，“要想大宗交易股票价格溢价交易除非找到有关系的接盘者，否则在目前的市场上绝对不可能。”

　　封基套利：QFII表现最积极

　　在大宗交易市场上，除了A股受到投资者追捧外，封闭式基金的突然出现多少有点让人意外。上交所公开的统计数据显示，6月5日到17日，先后有12只封闭式基金出现在大宗交易市场上，成交金额将近2亿元。

　　公开信息显示，上交所大宗交易市场的7只封闭式基金买家全部为一人：瑞银QFII。其中，6月13日，瑞银总部买入基金通乾4448.2万元，基金安顺1017.1万元，基金裕阳3395.9万元；6月17日，瑞银总部再次买入基金安信1062.45万元，基金汉兴425.7万元，基金汉盛1026.48万元，基金汉鼎653.49万元；累计达到了1.2亿元。

　　业内人士分析，以瑞银为代表的QFII大举买入封闭式基金，应该主要还是看中了其中的套利机会。原因在于：第一，认同当时封闭式基金的高折价；第二，封闭式基金到期时间短，可以利用封转开的机会套利。不过，从目前来看，QFII的这笔买卖显然还没有收到很好的回报。

　　与QFII不同的是，在大宗交易封基市场上，国内机构显得比较冷淡，有专业人士分析，这反映出国内机构对封闭式基金后市的谨慎态度，对当前折价率不予认同。

　　产品套利：ETF做法最高超

　　如果说上述几种“套利”手法还比较粗糙的话，那么，结合诸如ETF之类的产品来实现“套利”就明显技高一筹了。

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