长城证券研究所所长向威达谈股市策略实录(3)

　　所以在这种情况下，我觉得中央银行加息的这种可能性不能完全排除，但是我认为到下半年，我个人分析中央银行实际提高利率的次数可能不会太多，顶多也就是一、两次。这和中央银行要不要提高利率，可能一方面要看目前宏观调控的效果，还有待观察，包括物价指数，包括企业融资的资金供应情况。另外一个，还要看境外的，比如美国中央银行，美国联储，以及周边国家中央银行货币政策的动向，我个人感觉未来一个时期，中央银行可能主要还是以数量调控为主，包括继续提高存款准备金率，公开市场操作，通过这些方式来调节市场的流动性情况。

　　但是因为市场上对人民银行加息这种预期还存在，所以这两天大家对这个市场反映还是很明显，就是为什么这两天市场持续暴跌。

　　宽松财政政策或偏向税收政策调整

　　主持人：：国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌昨天发表了一个这样的观点，他说下半年调控的思路，可能是紧缩的货币政策和宽松的财政政策。如果实行宽松的财政政策的话，会有一些什么样的政策出台，这些政策对股市又会产生什么样的影响呢？

　　向威达：：我觉得宽松的财政政策，可能一个是从财政支出方面，第二个是税收政策方面。这方面我觉得在中国企业的税负，包括企业实际税费支出的压力，在全球各大经济体里边应该说还是偏高的，包括个人所得税的税率我觉得也应该是偏高的。如果说要实行宽松的财政政策，减少经济紧缩给企业的压力，和给居民消费能力消极影响的话，我认为中央有可能会进一步比如说在企业里边的税收政策方面做一些调整，包括个人所得税方面，我认为国家需要在这两方面进一步努力，降低居民的个人所得税的税负，这是一个方面。

　　第二个方面就是增加财政支出，这个财政支出我觉得可能未来主要是这么几个方面。

　　一个方面就是对比如像今年以来由于雪灾影响比较严重的地区，以及今年5月份四川地震造成的破坏，可能需要国家增加相当的财政投入，起到灾后重建的工作。

　　第二方面，西部的一些贫困地区还需要有相当的投入，去改造当地的一些基础设施，比如说农业的一些基础设施，当地居民生活的基础设施，比如说为改善用水的卫生情况。

　　第三个方面，国家可能需要在教育、卫生、医疗体系方面，就是全民卫生保健这个体系方面再增加一些投入，特别是贫困地区的教育，可能还要继续增加投入。

　　第四个方面，我感觉未来的财政政策还有一些建立健全国家贫困救济体系，以及低收入阶层的社会保障体系，就是怎么样让低收入阶层减少通货膨胀和物价持续上涨，对这部分居民实际生活水平的影响，减少相当一部分居民由于经济不景气导致失业受到影响。我个人感觉可能会在这四个方面，财政政策还是有比较大的作用，比较大的空间。至于在进出口方面，税收的政策调整估计也会有一些进一步的措施。这是我的分析，中央财政包括地方财政未来一段时期，可以说做的一些事。

　　主持人：：最近两天媒体报道，深圳房贷已经出现了断供现象，断供的出现对于房地产板块以及银行股有什么影响呢？

　　向威达：：你提到的这个情况也是这几天为什么银行，包括在香港银行股、金融板块领跌，引起这个市场的连锁反应。我个人感觉房地产这个市场由于过去几年持续的狂飙上涨，已经超出了相当一部分居民，大部分居民的实际购买能力，引起的比较多的社会矛盾，无论是官方，还是学者，还是广大居民，都对这个问题产生了比较激烈的争论。