仿真交易发出疯狂预言：沪深300年底冲击6000点

　　江南

　　到年底沪深300指数将突破6000点！这是一个疯狂的预言，做出这个预言的不是个人或者机构，而是股指期货仿真交易市场。

　　相对于昨日沪深300指数的3701现货点位而言，股指期货仿真交易12月合约已经达到了5882点，两者相差2000多点。

　　如果将仿真交易的结果看做一个有效信号的话，那么2000点的价差无疑给出了一个疯狂的信号：沪深300指数可能在下半年复制上半年的狂飙行情，到年底突破6000点。

　　“如果把仿真交易看成一场游戏，这不过是一个天方夜谭；但如果回顾前五个月沪深300指数的真实走势，不得不承认市场总是超越人们正常的预期。”神华期货投资总监李宏伟对《第一财经日报》表示。

　　去年12月29日(星期五)，沪深300指数收于2043点，截至昨日已经达到3701点，短短5个多月上涨了1658点，涨幅高达81%。在此期间，不少投资者预测2500点、3000点、3500点都将是一道坎，但这些“坎”总是被凌厉的涨势迅速突破。

　　尽管如此，近两个交易日上证综合指数在4000点位的来回震荡，仍然让投资者对可能出现的短期调整心有余悸。于是，昨日仿真交易呈现出“近跌远涨”的“背离”走势。IF0705与IF0706分别下跌210点和66点，至3885和4795点；而IF0709与IF0712分别上涨134点和179点，至5440点和5882点。在这一涨一跌里，IF0712的价格已经高出沪深300指数2182点，创下了股指期货交易的罕见基差。

　　李宏伟认为，出现如此大的价差，一方面是因为缺乏期现套利机制，机构投资者没有机会通过仿真交易来练习期现套利，这直接导致市场缺乏应有的做空力量；另一方面，在当前普遍乐观的牛市氛围里，投资者选择远月合约大胆做多，既没有交割的压力，也能在长期牛市的预期中获取“收益”。

　　事实上，昨日“近跌远涨”的行情，从另一个侧面反映了近期仿真交易参与者理性与激情相伴的心理特征。5月合约高达200点以上的下跌，很明显地体现出现货指数交割机制对期现价差的收敛效应，目前距离5月合约的最后交割日(5月18日)仅剩7个交易日，而当前大盘在4000点表现出的天量成交与巨幅震荡，让投资者对150点以上的期现价差仍存担忧，甚至有投资者在此位置选择反手做空。

    相关报道：

    沪深300：业绩比股价跑得快

    细读沪深300股指期货合约

    股指期货预期推动 沪深300首成基金第一跟踪指数

    沪深300股指合约敲定在即 交易规则征求意见