下跌仍将继续 析中国股市的宏观背景及未来方向(3)

　　美国股市的反弹行情延续的时间并不会太久，在全球股市进入中期调整之后，中国股市是否能够独善其身，进入一轮中期上涨的行情？

　　技术面和博弈面的印证

　　从技术面分析，似乎也能得到同样的印证。上证指数的月K线图显示，均线系统呈现一致向下的空头排列，对指数的压制是十分明显的。通常情况下，从空头排列转为多头排列需要经过一段时间的低位震荡来扭转局面，从月K线上看，时间不会少于12个月，甚至要更长，这要取决于基本面情况的改善。

　　从博弈角度分析，行情被大部分人预测到的可能性是非常低的。如果市场中的参与者都在期待下半年的牛市行情，行情的性质则值得重新审视。

　　中国股市未来可能的方向

　　通过上述分析，我们根据艾略特波浪原理画出中国股市未来最有可能出现的波浪形态以供参考。

　　结论

　　综上所述，我们将所有的结论加以汇总，用简明的语言加以描述：

　　(一)2006年全球经济面临调整，调整的时间也许会长达两年。

　　(二)2005年下半年商品市场仍会有出色表现，但是过高的商品价格会对全球经济造成严重的负面影响。

　　(三)中国经济与世界经济的联系更加地密切，中国经济的持续增长导致与发达国家之间的矛盾加剧，这在一定程度上会影响中国经济的发展。

　　(四)宏观调控将成为中国未来一段时期经济活动的重要内容，在世界经济未着陆之前，暂勿奢谈中国经济的软着陆。

　　(五)西方股市在经历了三年的反弹行情后，将面临沉重的下跌。

　　(六)中国上市公司的盈利能力在减弱，当西方股市出现中期下跌之际，中国股市同样很难独善其身。

　　(七)技术面和博弈面的印证目前中国股市出现大级别的牛市行情的难度加大，但可能出现较大幅度的反弹行情。

　　(八)波浪形态的指引显示下跌浪的形态仍未完结。

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