早间机构策略：否极泰来 年线位置或有反复

　　早间机构策略

　　中信证券：金融监管仍在稳步推进；虽然对市场的影响在边际降低，但并未消除，仍在扩散，市场谨慎情绪升温。在当下的市场环境下，不建议盲目参与反弹，保持观望，静待市场磨底完成。本周日将在北京召开一带一路峰会，关注该主题的交易性机会。5月下旬“人机大战”而带来的“人工智能”板块的交易性机会。

　　方正证券：流动性偏紧态势未改观，人民币能否保持稳定也具有不确定性，A股调整在途中。昨大盘开盘即破年线，年线下方震荡运行，弱势形态超市场预期，多方难组织起像样反弹，空方肆虐，不跌是“神话”，但A股却不信邪，补跌已成当前市场主要盘口语言，也是引发市场心理恐慌原因所在。年线已跌破，弱势超预期，补跌在继续，大盘未见底，无论空间，还是时间，都不够，仍需等待，但超卖有技术反抽。淡指数，重个股，坚决回避有补跌要求股，关注超跌企稳股。

　　申万宏源：从困扰行情的因素看，一是全市场金融防风险去杠杆，使得市场风险偏好下降，投资情绪谨慎，保守防御成为普遍心态；二是资金面牵制，缺乏增量资金介入，而存量资金仍在不断流失，供求关系相对紧张；三是盘中热点匮乏，部分题材股一旦利好兑现就立即“见光死”，市场预期缺乏稳定中线基本面的支撑。虽然市场弱势明显，但本轮下调也已有一段时日，对于后市，预计短线大盘仍将以弱势探底为主，但在年线位置或有反复。

　　海通证券：4月中旬以来市场的下跌是倒春寒，不是“冬天”。市场回调空间有限，但需要时间消化，成交量和换手率等情绪指标也显示调整需要一定的时间，投资者需耐心等待。展望中期，中枢抬升的震荡市未变，核心逻辑是基本面改善。

　　广州万隆：权重的护盘如果不能彻底扭转当天市场的颓势，最终带来的效果往往都是适得其反的。周一两市虽然午后在权重护盘带动下一度跌幅明显收窄，但从从中小创蜂拥流出的资金却趁着大盘短暂反抽的喘息之机尾盘加速出逃。主力尾盘再度疯狂大逃亡的场景与上周五如出一辙，最终个股层面同样也一片狼藉，杀跌现象十分惨烈。很显然，在监管层金融去杠杆的步步紧逼之下，A股展开了持续下挫的探底之路。随着今日年线这一重要支撑位被轻易击穿，市场的心理防线一时间也遭遇大面积溃败。不过行情往往也是在绝望中孕育而生，尤其是盘面上出现了历史上极为罕见的一幕，这很有可能预示着经历连续下跌后A股短期有望否极泰来。