观察：机会和风险并存的市场 操作需稳健

　　天信投资

　　跟随外围市场的大幅反弹，沪指高开高走，收于3171点。权重板块上，工程机械、运输服务、建筑、建材、证券板块涨幅居前，没有下跌的板块。概念上，次新股、海外工程、丝绸之路、铁路基建、稀土永磁概念涨幅居前，黄金是惟一的下跌概念。

　　9日美国总统竞选落下帷幕，预期兑现，欧美股市因调整到位，于是纷纷继续大涨。正如笔者所言的，A股在之前外围市场大跌的时候是逆市走强，因此受刺激的程度是有限的。10日，沪深两市79%多只个股的涨幅是在0%到2%之间，市场还是保持着温和存量的节奏，这是符合预期的。黄金板块10日大幅下跌，主要是受到纽约金指数9日的大幅回落影响，山东黄金、中金黄金、明牌珠宝、湖南黄金、赤峰黄金跌幅皆超过5%。权重板块10日的拉升并没有挤弱中小盘股的走势，次新股再度出现亢奋大涨走势，盘面情况相对乐观。

　　这波反弹以来已经运行了28个交易日，是一次相对较大级别的反弹，指数走的好看，但是也不难发现很多的问题。比如，这波反弹以来很多的个股涨幅都很小，走强的仅仅是供给侧概念、股权转让、债转股、次新股、填权股等局部的热点。反弹的时间将尽，热点却没有实现较好的轮动，这说明反弹的格局较小，资金对进场保持着谨慎。另外，从量能方面上，沪指近期是不断新高，可是我们看到至今量能都未超过8月15号的量能。从周线上看，沪指也存在着“指数往上走，量能背离”的情况。反弹的时间确实超出了预期，但笔者坚信大级别的调整只会迟到、不会缺席。十二月份，美国加息的概率仍高、欧盟的不确定性还很大，A股后市还将面临不少的不确定事件。因此，笔者劝诫不忘风险之心，才是最后全身而退的关键。