短期仍受量能牵制
□申万宏源 钱启敏
上周沪深股市震荡冲高，随后在年线附近盘整纠结，重新回到前期牛皮拉锯格局，周五收盘则首次站上年线。目前看，A股有向上试探的机会，但资金面仍是决定反弹力度和高度的关键因素。在增量资金没有持续流入的情况下，上涨仍有昙花一现的可能。操作上继续保持谨慎。
从上周一B股大跌引发A股跟风，以及周二在中字头板块走强推动大盘阳包阴的走势看，一是市场缺乏内生性上涨动力，对外界因素的依赖性较强，“等靠要”心态严重，所以在B股下跌原因不明的情况下，也跟风急跌。二是在低位仍有一定支撑，尤其是中字头板块有一定的护盘特征，也就是短线3000点附近多方仍有防御能力，迅速破位的可能性不大。三是不论是涨是跌，两市成交量始终无法有效放大，显示短线资金面仍有牵制作用。由此可见，短期继续维持震荡盘整的可能性较大。
目前影响市场的最大因素还是资金面变量。但根据银证转账披露的近期资金变化情况看，虽然国庆长假后有部分资金回流股市，首周净流入630亿元，但和市场预期楼市资金进入股市仍有较大差距，何况9月最后一周因节日长假因素资金撤离金额高达1042亿元，两者相抵仍然是“入不敷出”，这就是为什么大盘涨跌都无法放量的关键因素。在这种没有资金援军的情况下，反弹的高度、力度都将受限。
本周投资者既要关注指数在年线附近的表现，即在站上年线后能否继续走强以及成交量能否有效配合，价升量增。此外，临近月末，资金面或有相对紧张，上市公司三季报披露也将进入高潮，是否会出现一些成长股的结构性机会，也值得关注。总体而言，在操作上坚持防御为主，对有确定性利好支持的品种快速出击，短线操作。
本周趋势 看平
中线趋势 看平
本周区间 3040-3430点
本周热点 三季报中的成长股
本周焦点 年线得失和成交量
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责任编辑：李子聪
