长假即将来临谨慎情绪升温 外资私募驰援成A股潜在利好

　　国庆长假即将来临，市场的谨慎情绪再度升温。分析认为，近期楼市股市冰火两重天，有资金持续撤离股市，不能排除大盘有继续调整的可能；但在经济复苏以及“引资”有望的背景下，市场具备较为显著的投资价值，长期走势乐观。

　　沪指跌破3000点

　　周一，市场延续了上周五的下跌走势，早盘股指跳空低开后一路震荡走低，沪指再度失守3000点大关。截止收盘，沪指收报2980.43点，大跌1.76%；深成指报10392.7点，重挫2.05%；创业板报2122.9点，跌1.56%。两市成交合计4251亿元依然低迷，行业板块全线下挫。

　　市场人士分析指出，周一股指再现大跌主要有三方面的原因，首先，外围市场走弱，美国三大指数上周五均以下跌报收。其次，临近国庆长假，市场观望心态较浓，趋势尚未明亮前，场外资金迟迟不愿入场。再次，房市持续火爆，有资金持续撤离股市。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，大盘出现了较大幅度调整的原因在于市场仍然信心不足，近期A股缺乏明显的赚钱效应，一部分资金流到了楼市和港股，对应的是港股最近表现更强劲。但A股短期出现大幅调整的可能性也不大，预计后市会维持窄幅弱势震荡的趋势。

　　“最近楼市的火爆对股市资金的确产生了一定程度的分流，国人资产配置的两个大头就是股市和楼市。但是个人认为楼价见顶的可能性很大，一旦出现回落的迹象，资金还是会重新返回股市。”杨德龙称。

　　方正证券称，新股融资规模正不断悄然增加，一方面是IPO规模扩容，二级市场不断失血，另一方面是证券交易结算资金余额大幅回落，二级市场资金不断流出，涌向火热楼市与上涨的H股。加之将迎来“十一”长假，内外因素的不确定性，若无确定性消息刺激，按过往的惯例，大盘上下都难以掀起大的波澜。

　　西部证券认为，短线市场仍存在较多不确定因素，继续调整的风险不能排除；另一方面，在经济复苏趋势较为明朗的背景下，当前市场具备较为显著的投资价值，长期趋势依然保持乐观。操作上，长线投资者可继续保持积极姿态，短线交易者可暂时选择观望。

　　外资私募入市A股可期

　　日前，证监会和基金业协会在北京召集贝莱德、瑞银海外、英仕曼、德意志资管、惠理海外等20余家国际知名机构座谈，进一步明确外资私募入华政策口径。基金业协会副会长张小艾表示，外资机构登记备案的政策已基本明确，协会的准备工作已基本就绪，欢迎符合条件的外商独资和合资私募证券基金管理机构来协会进行登记备案。

　　今年6月30日，证监会表示，允许符合条件的外商独资和合资企业，申请登记成为私募证券基金管理机构，在中国境内开展包括二级市场证券交易在内的私募证券基金管理业务。外资机构在境内开展私募证券基金管理业务，需在境内设立机构，在境内非公开募集资金，投资境内资本市场，为境内合格投资者提供资产管理服务，不涉及跨境资本流动。

　　证监会指出，允许符合条件的外商独资和合资私募证券基金管理机构从事境内私募证券基金管理业务，能够吸引更多优秀的境外基金管理机构进入中国市场，有利于丰富资本市场机构投资者类型，营造良性行业竞争环境；有利于加深我国资本市场对外开放的广度和深度，提升私募基金行业竞争力和国际影响力。

　　不过，由于具体政策不明朗和实际操作存在难点，外资私募证券基金管理人一直没在基金业协会备案。相关数据示，目前已通过基金业协会备案的外商独资私募证券投资基金管理人仅有十家，它们都是2012年上海市金融办试点QDLP（合格境内有限合伙人）后入华的国际知名对冲基金和资管公司，如贝莱德海外投资基金管理（上海）有限公司、惠理海外投资基金管理（上海）有限公司等，这些公司只能在境内募资后投资于海外二级市场。

　　加入MSCI渐行渐近

　　有消息称，证监会取消了此前对QFII（合格境外机构投资者）资产配置中，股票配置不低于50%的要求，允许QFII灵活对股票债券等资产进行配置。此前，2010年证监会对QFII的资产配置提出“股票比例不低于50%，现金比例不高于20%”的要求。

　　今年2月初，中国外管局宣布放宽单家QFII机构投资额度上限，对基础额度内的额度申请采取备案管理，对QFII投资本金不再设置汇入期限要求。外管局将QFII投资本金锁定期从一年缩短为3个月，保留资金分批、分期汇出要求，QFII每月汇出资金总规模不得超过境内资产的20%。

　　美国金瑞基金首席投资官Brendan Ahern此前表示，一直以来，中国A股没有被完全列入MSCI指数，是因为外国投资者进入这个市场受到限制。而QFII、RQFII限制的放宽及沪港通的启动，则拓宽了国际投资者进入中国资本市场的途径。MSCI在今年6月第三次拒绝将A股纳入MSCI新兴市场指数。该公司指出，中国需放宽额度分配和资本流动两项限制。而且，QFII每月资本赎回不超过上一年度净资产值20%的额度限制尚存。

　　数据显示，截至2016年8月底，共有270家QFII机构获批814.78亿美元额度。据中国结算公布的统计月报，截止8月底，QFII连续56个月新开立A股账户。由此，QFII开立的A股账户总数达到了1046个，有82个是今年新开立的。QFII现身202家上市公司前十大流通股股东，合计持股74.99亿股，市值达1097.83亿元。

　　MSCI近日表示，将于9月底推出20只新指数，意在反映若将中国A股的5%部分纳入MSCI新兴市场指数后带来的潜在影响。对此，分析认为，MSCI推出新指数的举动是为将来A股纳入MSCI新兴市场指数做的积极准备，这更加预示着A股纳入MSCI只是时间问题。

　　MSCI称，若A股市场准入状况出现显著改善，不排除在明年6月份前宣布纳入A股。