红旗插上3100点市场初闻“牛”味道|市场|资金|基金经理_新浪财经

Level2 新浪财经Level2：A股极速看盘新浪财经App：直播上线博主一对一指导

　　“万科人气大增”昨日上了人民日报———王石“野蛮人”说法赚足眼球，老姚“买买买”和恒大新晋，说明机构投资者对资本市场上具有成长潜力的投资标的的热衷。

　　巧合的是，昨日大盘也无视最新信贷数据、经济数据等利空因素，沪指放量上涨2 ．44%站上3100点、创出7个月以来的反弹新高，深成指涨2 ．79%报10822 ．11点、创业板指升3 ．27%报2193 ．21点，两市成交额超7500亿，创三周新高。

　　“券商中国”的消息称，昨日的“满屏皆红”景象，也让“牛市论”再度被提起。因为A股向来有条铁律：牛市始于蓝筹慢牛，死于小盘股疯狂。如今这条铁律再现，能否改变熊市格局？

　　技术分析：新增资金入市激活人气

　　昨日A股个股异常活跃，两市近50只个股被封涨停板。特别是在房地产、大金融板块的带动下，午盘电信、民航、酿酒等板块做多热情相继被引燃，沪指曾摸高3137点。

　　低估值蓝筹全面爆发，非银金融、房地产分别大涨4.80%、4.55%；年初以来相对滞涨的计算机、传媒等成长板块亦有不俗表现，录得超过3%上涨。

　　安信证券资深研究员昨天对南都记者表示，昨日上证50指数、上证指数先后突破年线压制，出现强烈的逆转信号。大盘重心上移，新产业成长蓝筹也会展现其弹性。这批品种上半年已从左侧转向右交易，近期的缩量整理，就是等待这一时刻。

　　“这种盘面相对比较健康，权重在前面冲关，小盘股在后面唱戏。沪深300指数突破年线，创业板和中小板有一段距离，但如果及时跟进，将更有利于行情向纵深方向推进”，广州某私募基金董事长吴国平表示。

　　耀才证券执行董事兼事务总监郭思治对南都记者表示，A股昨日终于突破，在买盘力追下，上证指数高点成功超过今年4月13日的高位3097点。自去年6月12日高位5178点开始的中期大型调整，已经止步于今年1月27日及2月29日的低位2638点。由2638点开始回升，技术上可能会逐渐发展成一波中期上升浪。

　　来自“券商中国”的消息认为，昨日A股的表现，给出以下三大信号：创业板快速上涨彻底激活了人气，原因在于向全市场宣告，新增资金已入市，而不是存量资金之间的博弈；盘后数据显示，机构、游资和普通投资者都积极参与，这无疑基于一个现实，对后市预期开始改观，新增资金入市已奏响前奏，市场人气被彻底激活；赚钱效应已现，蓝筹股和题材股轮番发力，在现象上是指数上涨，在本质上是赚钱效应，最终带动了人气。

　　原因解读：无风险收益下降或引发险资加仓

　　有分析认为，低利率、资金宽松是上涨的主要原因，深港通预期等因素是催化剂。

　　融通基金基金经理从基本面上对南都记者称，市场大幅上涨超出市场预期。信贷数据低于预期、经济数据下滑，市场由此引发了全面降准降息的预期。

　　尽管在全球货币持续宽松的路上，英国央行、马来西亚央行、澳洲央行争相降息，但我国央行相对淡定，在资产荒的驱动下，国内无风险利率同样不断下降，10年期国债收益率和30年期国债收益率已逼近2003年低。10年期国债持续跌破2 ．7%，这使得利率下行的逻辑不断演化，资金加配高股息的蓝筹板块。

　　融通基金策略分析师刘安坤对南都记者称，从资金上看，市场猜测部分激进的保险资金在大盘震荡犹豫阶段选择加仓入市，但这有待验证。

　　“以市场上的保险资金为例，保险产品相对收益推动其规模爆发式增长，但同时也给这些无处安放的资金、保费带来了巨大投资压力，也加速了险资向低估值、稳定现金流、高分红标的的转移”，中欧基金一名权益基金经理表示。

　　截至昨日，险资在二季度末现身于67只个股前十大流通股股东名单当中，合计持有股数为13.77亿股，市值达193.03亿元。这67只个股中，险资新进陆家嘴、长江证券、酒鬼酒、航天信息、上海贝岭等21只个股，增持14只个股。

　　刘安坤补充称，资产荒下，市场对于风险低、收益率稳定的债券极为青睐，类债板块如水电、高速公路、银行地产等都是资金的配置需求；7月信贷低于预期，企业端的合意信贷需求较差，与较差的经济数据相印证。虽然基建投资增速短期回落，但后续稳增长趋向于中央政府加杠杆，所以建筑、环保等基建板块值得关注。

　　投资风险：注意大蓝筹上涨的资金挤占效应

　　中欧基金基金经理指出，资金逐利需求和散户市场特征，导致市场更容易形成一致性的预期，引发此轮市场风险偏好明显提升。但从空间角度看，此轮反弹高度大概率会低于市场亢奋情绪所带来的预期，而时间上大概率会持续到年末。

　　尽管市场当下热情洋溢，但基金经理仍然提醒投资者，需要注意一些风险：如果后续IPO发行规模和数量有所加速，那么眼下形成的一致性预期或将被打破。而结合A股市场的历史规律，当流动性并非异常充裕时，低估值大蓝筹的上涨或将带来资金挤占，导致成长股进一步下挫，市场风格有可能出现比较明显的切换。

　　“从结构上来看，在成交量未明显放大的情况下，金融、地产板块上涨消耗大量资金，前期强势板块承压，如家电、有色等，对于基本面没有变化，而在轮动中被误杀的标的值得重点关注”，摩根士丹利华鑫基金经理徐达表示。