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　　金证顾问 陈自力

　　虽然本周股指反弹站在半年线上方，但在量价配合上却呈现出放量滞涨的现象。我们知道，同样的资金理论上是可以推动同样价格的上涨，但可以看到，周四成交量明显大于周三，但涨幅却明显收窄，这样的背离只能说明空方抛售的力度正在加大，2080点仍然是空方主要做空的点位。

　　上周我们说过，创业板的反弹空间应该是在1377-1423点，周四基本上已经看到这个区间内，而今日市场的调整应该就是受其拖累。而如果以短线的操作思路，本次反弹时间上过于快速，资金无法有效完成一次完整的操作，因此，我们判断市场应该还会围绕0.5和0.618位置做反复修正。而创业板的调整则有可能引发A股空方的反扑。

　　目前观察上证股指，虽然其振幅越缩越窄，但本轮反弹也触及到了近两次高点的反压连线附近。技术上这样的位置一旦突破则可以认为是改变了短期趋势，但它需要成交量的有效配合。前面我们说过目前量价的背离现象，理论上突破前的放量并不是件好事，说明空方抛压沉重。这个时候，多方如果想突破的话，就要消化空方的抛售，而这样的消化是需要时间的，所以我们判断市场还将在反压线下方震荡整理。

　　不过投资者也不用担心，中长期来看，目前股指的震荡幅度越缩越小，时间上也会越缩越短，因此本次调整时间上也不会太长。按照目前时间测算，7月下半旬应该会有所转变，操作上应该还是以中长期布局为主。

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