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新浪财经客户端：业内人士称发审会3月20日重启

　　张志斌

　　[ 多数市场人士不看好权重股行情持续性的理由主要是：经济增长势头减弱的背景下，权重股所代表的行业面临业绩下滑是大概率事件，且市场流动性也对行情构成制约 ]

　　随着银行、电力、白酒等权重板块集体发力，沪深两市股指周四不出预料地出现反弹。而市场对商业银行与电商合作推虚拟信用卡以及优先股之“箭”上弦的消息，甚至房地产调控减弱的预期，使得近期银行、电力、地产等权重股板块连续升温。不过，传统行业讲“故事”能够持续多久，行情的空间有多大，绝大多数投资者仍心存疑虑。

　　权重股再成定海神针

　　截至周四收盘，上证指数收报2019.11点，上涨1.07%；深成指报7319.29点，涨幅为1.42%。

　　毫无疑问，没有白酒、银行等权重板块昨日盘中的拉升，A股昨日要想立即展开反弹并不太现实，毕竟在周三上证指数刚刚创出了近期的新低。不过权重股的反弹在很大程度上也并不出乎市场的预料，甚至早在部分市场人士的预料之中。

　　之所以部分市场人士能够预计到股指昨日的反弹，在很大程度上也是通过观察股指盘中的走势所得。其实从上周四以来，就陆续有权重板块开始出现间或性的反弹，如上周四地产板块在调控政策微调为“双向调控”的情况下开始出现大幅回升，龙头股万科A(000002.SZ)的股价盘中也一度上摸涨停板。

　　本周，尽管股指周三再创近期新低，但中信银行(601998.SH)的股价却因与支付宝和腾讯分别合作虚拟信用卡的事宜而被封死涨停板。昨日，在优先股制度即将推出的消息刺激之下，银行和电力板块出现集体大涨，电力板块出现了3只涨停的个股；与此同时，白酒板块也在沉寂了一年多之后昨日一度发力上攻，板块中5只个股涨停更是为近来所罕见。这些因素直接导致了股指昨日的反弹。

　　而从市场资金流动来看，酿酒食品、银行、电力、券商、医药等板块分别位列昨日资金净流入板块的前5位，也与市场昨日的走势基本保持了一致。

　　传统大佬缘何回升

　　从导致各个权重股板块陆续回升的直接原因来看，可能各有不同：比如地产板块是因为政策调控基调的微调，银行股是受到了优先股制度的刺激和中信银行深度触网的影响，电力板块也是主要受益于优先股，而沉寂许久的白酒则在行业变局中开始出现估值修复走势。但从各个权重股板块陆续开始反弹来看，其中仍有一些值得投资者关注的共性因素。

　　首先，全球指数供应商MSCI日前公开表示，自去年6月启动中国纳入MSCI新兴市场指数征询意见之后，中国方面继续做出了进一步开放市场的若干举措，MSCI提议将A股部分纳入MSCI新兴市场指数，初步权重为0.57%，这项提案将在2015年5月的半年度会议中进行决议，其结果取决于市场对于该决议的反馈意见。这预示着A股纳入MSCI指数获得重大突破。

　　中信证券首席策略分析师毛长青等认为，海外投资者灵活投资于A股依然面临制度设计方面的三大障碍。将A股完全纳入MSCI指数对于我国对海外投资者的开放程度、资本进出难易程度、进入市场的效率(如审批速度)等都有较高要求。由于资本市场开放程度受限，A股纳入MSCI指数是逐步的，权重起初设定较低。

　　尽管A股纳入MSCI新兴市场指数即将获得突破，但毛长青并不认为短期内对A股构成实质性利好。从中国台湾地区与韩国两地资本市场的经验看，大盘的趋势性上扬仅仅出现在股指被实质性纳入MSCI指数之后，此前大盘表现并未脱离其经济基本面运行。此消息对于短中期的市场可能仅是短暂的情绪提振，难以改变A股的疲态。

　　行情持续性存疑

　　权重股近来能否走出一波行情来解A股“近渴”呢？

　　首先是资金面，央行本周在公开市场继续在周二、周四进行正回购操作回收资金，本周净回笼达到400亿元，较上周的净回笼700亿元有所减少，这虽然显示市场资金面相对宽松，但并未改变中性偏紧的长期基调，权重股行情最需要的流动性宽裕状态可遇不可求。

　　大部分市场人士对于权重股板块近期再起一波行情的预期并不高。其中较为主流的观点为：权重股近期的反弹更多的是受到事件性因素的刺激，再加上本身整体估值较低，具有一定的安全边际。但在宏观经济整体疲软复苏乏力的状态下，作为经济主体的重要行业和权重板块要想有独立表现较为困难，业绩增速下滑将是必然的，因此其估值修复的空间有限，同时受制于市场流动性的不足，权重板块的拉升需要市场资金面的配合，这一点注定了权重股板块难有整体行情，最多就是有些个股因自身因素的不同而出现独立走势。

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