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　　《红周刊》作者 刘增禄

　　自1月19日A股公司2012年年报披露大幕正式拉开，截至3月14日，沪深两市合计有310家A股公司公布年报。A股市场历来有“靓女先嫁”的习惯，尽管2012年全球经济复苏乏力，国内市场表现不佳，但目前的310份年报则暂时保持了业绩整体性增长的格局。

　　整体增长暂时向好

　　目前，已公布年报的公司整体实现主营总收入10635.96亿元，相比2011年同期增长

　　13.65%，归属于母公司净利润1083.05亿元，相比2011年同期增长11.51%。

　　从个股的增长情况统计，目前共有187只A股净利润相比2011年实现了同比增长，占全部已披露年报公司的60.32%。其中62只个股净利润同比增幅超过50%，42只个股增长超过100%，赤峰黄金、领先科技、中航投资等8家公司全年净利润的同比增长更是超过10倍。不过，需要注意的是，此类年度业绩大幅增长的公司，除欧菲光外，均是靠实施资产重组、出售股权等外延式增长实现，成长缺乏稳定性(表1)。

　　相比上述靠外延式收入业绩快速膨胀的公司，有的公司业绩增速尽管相对较慢，但从成长原因看则更为稳定，如酒鬼酒，2012年公司销售收入及产品销量实现大幅增长，成本费用得到有效控制，全年不仅净利润同比大幅增长了157.22%，主营收入的增速也高达71.77%。类似的还有中恒电气、百润股份等公司，2012年度均实现了营业收入和净利润的双重稳定性增长(表2)。

　　除了业绩同比实现增长的个股，统计显示，目前已公布年报的公司中，167家四季度单季业绩实现环比增长，其中121家同比增长，另外，如云煤能源虽受宏观经济影响，钢铁产量减少，焦炭需求降低，净利润全年出现3185.08万元的亏损，但仅从四季度看，公司经营却出现好转，实现了2119.75万元的利润。与之类似的还有辽通化工等46家公司。

　　医药、信息服务类公司成长稳定

　　观察目前已公布年报公司中业绩增长较快个股的行业属性，医药和信息服务行业的公司数量最多(表3、表4)。尽管基金对于医药股的配置比例已达到较高位置，未来一旦行业出现利空因素，在医药板块超配的基金会有集中减持的可能性。但国泰君安认为，“两会”中不断强调把基层医疗和县级医院当做工作重点，医保支付向基层全面倾斜，造就了基层医疗市场的医药盛宴。大量优质医药股一季报可能超预期，市场也由此可能根据一季报超预期从而上调全面盈利预测出现“戴维斯双击”，或将估值和医药指数推向更高的位置。目前11只年度业绩快速增长的医药股中，5只已经提前公布了2013年一季度业绩预告，且全部预喜。其中，泰格医药的增长趋势最为值得肯定，因销售收入同比增长，预计今年一季度净利润将实现35%~65%的同比增长。

　　QFII加速入场 重仓股优于大市

　　已公布年报显示，目前有190家公司2012年四季度股东户数相比三季度减少，持股集中度提升。其中，28家公司股东缩减幅度超过10%，恒顺电气、烟台万润的持股集中速度最快，股东户数分别减少27.91%和21.76%(表5)。

　　继社保基金1月份大举开户“入市”后，QFII的入市步伐也在加快。中登公司公布的最新统计数据显示，QFII2月份新增账户数创下7个月来新高，而社保基金2月却再次零开户。值得注意的是，去年年底市场猜测的QFII入市抄底的传闻得到了证实。数据显示，目前已披露年报的310家上市公司中，QFII共现身17家公司十大流通股东，合计持有7.2亿股，较去年三季度末增加1.57亿股，持仓市值68.5亿元，与去年三季度末相比增加24.18亿元。统计数据显示，QFII持有的17只个股自去年年底反弹以来14只跑赢上证指数(期间上证指数上涨15.84%)，宏大爆破、四川美丰的涨幅最为凶猛，均超过60%，中国卫星、东华能源的涨幅也均超过50%。

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