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　　⊙东方证券 潘敏立

　　近一周的走势相当曲折，上周一在郭树清主席讲话中提及未来QFII入市资金可以达到目前9倍或是10倍的规模之后，市场走出了凌厉的反攻态势，一举冲破2300点，以一根长阳收复和越过前一个交易日留下的中阴线。但其后的几个交易日，在摸高2332点后再度转向震荡，盘中回吐消化后再度对2300点展开了争夺，随后多方还是险胜。

　　在一波三折反复争夺后，多方还是略占上风的。临近去年6月4日留下的跳空缺口及月线120月线的双重关口，多方退守整理是为了积聚更多的能量。但空方此番反扑也是有所成果的，在日线图上留下了连续两根阴线，这在本轮反弹行情中还是首次出现。

　　上周五是期指交割结算日，在上周一的长阳拉出后，空头和多头却同时加仓，这种博弈已经到了白热化的状态。故就眼前来看，在连续上攻之后，盘中震荡在加剧，多空双方的分歧也在加大。

　　但股指的这种震荡加剧并没有影响到市场的热度，每天都有不少股票涨停，即使是1月11日收出中阴线，盘中也有20多家个股涨停。上周前三个交易日每天更是迎来了相当多涨停的个股，但至上周四跌停的家数却开始超过涨停的家数，空方的反扑力度也可见一斑。不过上周五多方还是迅速扭转了局面，盘中涨停家数重新恢复，不再有跌停个股出现。

　　这说明在沪指横盘整理及大幅震荡的过程中，越来越多的个股出现了补涨，并且这种涉及面在不断扩大，显示市场的赚钱效应也是始终存在的。特别是在沪指宽幅震荡的过程中，券商股及房地产板块全线发力，起到了力挽狂澜的作用。

　　虽然盘中有震荡加剧的现象，但由于这种震荡属于冲高过程中的回吐，所以到目前为止，我们仍然认为眼前的这种震荡，应该都是属于上升途中的波动。因为，此轮反弹在本质上就是由新股暂时停发引发的，所以，在这个信号没有改变之前，我们坚持反弹将不断延续的观点。

　　试想一下，在新股暂时停发的背景下，QFII和RQFII的额度却在不断获批和增加，有些还需求不够，在到处借用额度。所以，从供应角度来看，未来进入市场的资金将会是源源不断的，不仅可以对冲小非减持，还有相当大的积余。故在新股暂时停发、未来资金不断入市的情况下，或许我们应该更为乐观些。

　　特别是对于滞涨的、有业绩支撑的品种，笔者还想多说两句。有很多时候，如果是一轮中级上涨行情，总有一些品种反应会较慢。所以，针对目前个股累积涨幅的不同，市场也会做出一些热点的切换，特别是在沪指已经上涨了一段时间之后。现在的盘口，已经很多迹象佐证未来滞涨股表现机会将越来越多。

　　故目前对于手中持有的一直滞涨的品种，气得牙痒痒恨不得一下扔出去算了的投资者，需要特别再耐心一点，既然已经持有这么长时间，那么不妨再坚持一下。说不定，你手中的股票就是主力正在悄悄瞄准的对象。再说了，谁家过年不吃顿饺子呢？

　　最后，对于B股市场的未来发展方向，目前似乎减少家数和缩小份额已占主流。目前在做的减少模式主要是转板，即B股转H股。中集B开了B转H的先河，万科B也紧跟而上。但这仅限于深市的绩优成长B股，因汇率问题似乎沪市B股无缘享受。而从缩小份额的模式来看，有两种类型，一种是被动型的，如最早因涉及退市条款，闽灿坤B推出了缩股方案，结果也杀出了一条血路。而另一种是主动型的，上周末，上柴B推出了回购方案。

　　想当初，A股股改时，B股无缘分享。现如今，少数B股公司在尝试着各种方式探索自己的定位。从眼前来看，对于B股市场而言，将会是一次次新的机会。何况，外资进入中国股市的最直接的通道就是B股市场，又何必绕道而行呢？所以，B股市场在各方齐心努力下，未来将进入大量潜在资金对少量筹码的黄金时代。

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