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　　中投证券：6月或迎来降息窗口

　　目前来看，5月信贷将是影响市场的重要数据，我们根据当前信息判断，预计5月新增信贷约6500亿左右，市场影响中性。随着通胀水平的进一步回落，实际利率自4月开始将呈现持续转正，并且，随着6月份CPI大概率降至3%以下，实际利率水平将明显提高，利率下调的空间已然打开。同时，近一段时间以来新增信贷规模相对较少，与“稳增长”的政策目标相悖，其中贷款成本偏高造成实体经济需求不足是重要原因，通过降息以实现信贷规模有序增长是最为直接的手段。【详细】

　　中信证券：2300以下可积极加仓

　　国务院提出“稳增长”精神后各部委迅速落实，但考虑到目前的资源条件约束，预计政策上也难有特别大的作为，总体上体现温和，对经济以扶而不是以刺激为主。海外还面临希腊选举的考验。综合来看，政策温和背景下，大盘以震荡为主，如果房地产放松、降息及希腊选举顺利，那么大盘还有一定的向上动力。操作上，考虑大盘以震荡为主，建议2400点以上适当控制仓位，等待大盘选择方向；2300点以下可以积极加仓。注意风险因素：政策超预期宽松(房地产放松或者降息等)、西班牙步希腊后尘带来欧债问题的恶化。【详细】

　　申银万国(微博)：2300点下方为低风险区域

　　政策加码将逐步改善市场预期，多空争议中上下空间依然有限。23日国务院常务会议上明确了稳增长的政策基调后，市场经历了“亢奋——怀疑——确认”的过程。经过政策不断加码落实，市场至少确认了其松动方向。但即使有滞后效应，中国经济在政策已出手的背景下断崖式下滑的概率很小，因此向下风险亦有限。不过，近期外围市场因为经济和政策预期之间的博弈而动荡不定，构成短期风险一大来源。短期弱势难以扭转，仍将震荡筑底，建议投资者谨慎操作但也不必过分悲观。上证指数2300点下方是低风险区域，关注深成指半年线的支撑。【详细】

　　兴业证券(微博)：下跌提供中期买入机会

　　对于A股市场而言，当前最主要的矛盾仍然在国内而非海外。考虑到流动性宽松导致资金价格系统性回落，进而提升估值水平，通胀持续回落将加大政策调控的空间，而政策微调加力将帮助经济企稳，提升风险偏好。因此，未来数个月是投资者可以操作的、明明白白的操作窗口。即便短期内，由于对政策预期的分歧和海外不确定性引发震荡，投资者不必恐慌，反而应该积极寻找机会，从容逢低买入。【详细】

　　东方证券：主题投资的趋势与择时

　　从历史来看，主题投资行情在市场单边上涨阶段有5次，在震荡平衡市中有3次，仅1次出现在下跌趋势中，即2007年12月市场下跌初期的大幅反弹之时。可见，主题投资在单边下跌市场中难觅佳绩；但在市场上涨的各个阶段（尤其是前期）都可能酝酿主题投资的盛宴。市场风格特征：风格切换是引发主题关注的导火索，主题投资盛行是中小盘风格延续的内在动力。2005年之后的四次主题投资黄金年代，恰好都居于中小盘风格占优时期。更具体一些，主题投资主要集中在小盘风格盛行的中期。【详细】

　　银泰证券：股指弱势基调不变 内因仍是主导

　　整体而言，我们认为在当前这种多空因素交织的影响下，A股沪深指数维持箱体震荡格局将是大概率事件。从更长的时间周期看，我们依然对未来A股市场维持较为乐观的判断，而这种乐观则是建立在国内经济企稳回升的基础之上。虽然时间上仍需等待，但却是较为确定的事件。在具体的板块配置上，短期建议投资者以政策线索为主线，把握受益于政策因素的局部板块个股的波段操作机会，重点可关注房地产、券商、家用电器以及水利建设、节能环保等行业个股。【详细】

　　国金证券：无需谈“政策”色变

　　从更长的角度看，驱动市场的根本力量还在于经济内生自发的企稳回升。目前工业企业净利率依然低于票据利率，这在很大程度上抑制了企业的投资意愿，于是降准和降息的必要性凸显。货币政策若再次调整，则超出广大投资者的预期，并成为推动股票市场上行的催化剂。比较股票和债券两大类资产的收益率，我们认为股票资产更具备吸引力。配置方面，6月份建议超配建筑装饰、铁路设备及保险。【详细】

　　中信建投：建议配置下游周期股

　　中信建投近日发布研究报告，认为7、8月前经济见底可能性不大，刺激政策将逐步兑现，因此，应坚持以大为美的低估值配置策略，坚持持有保增长类行业个股，周期类个股的机会可能在价格探底之后向中游转移的判断。由此，中信建投建议超配证券、地产、汽车等下游周期行业。主要逻辑基于随着上游价格环比回落、中游价格压力将有所减轻，同时稳增长投资也将改善需求，同时建议积极关注机械、水泥、化工等中游行业的底部拐点机会。【详细】