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　　周二，股市弱势震荡，量能大幅萎缩，热点凌乱，人气低迷。预计短期市场继续震荡筑底。

　　政策加码将逐步改善市场预期，多空争议中上下空间依然有限。23日国务院常务会议上明确了稳增长的政策基调后，市场经历了“亢奋——怀疑——确认”的过程。经过政策不断加码落实，市场至少确认了其松动方向。因此，即便国家和湖南发改委等澄清，即便PMI大幅下滑，对市场的冲击相对有限。当然，关于政策空间及效应，争议依然很大。再加上5月数据可能仍不理想，向上动力不足。但即使有滞后效应，中国经济在政策已出手的背景下断崖式下滑的概率很小，因此向下风险亦有限。不过，近期外围市场因为经济和政策预期之间的博弈而动荡不定，构成短期风险一大来源。

　　短期弱势难以扭转，仍将震荡筑底，建议投资者谨慎操作但也不必过分悲观。上证指数2300点下方是低风险区域，关注深成指半年线的支撑。

　　(申银万国(微博)证券研究所)