上周公布的经济数据难以为市场提供上行的支撑,中期A股仍缺乏趋势性机会,而短期受外围市场造好,以及农行发行在即影响,前期低点亦不易被有效击穿,市场将暂时维持区间震荡的弱平衡格局。
端午节后第一个交易日两市股指高开低走,双双收出缩量带上影的光脚小阴线,市场仍处于反复震荡构筑底部的过程之中。我们认为,近期外围市场逐步回暖,国内宏观数据明朗之后紧缩预期明显缓解,权重股开始止跌企稳,一旦强势股补跌风险完全释放,双底形态的第二个底部有望构筑成功。
下半年若宏调政策放松,市场会有反弹但不是反转。上半年是经济见顶回落和通胀回升的类滞胀阶段,股市表现往往不佳;下半年如果宏观政策随着经济和通胀回落而小幅放松,流动性状况会有所改善,市场也会出现反弹,但反转则仍需等待。
A股在上周三拉出有力度的长阳,后两个交易日出现了两根缩量的十字星,很大程度上就是担心在A股端午休假期间,周边市场可能出现动荡。
从整体上看,在端午过后,外围市场表现良好,也给A股提供了契机,目前区域仍然难言就是市场底部,市场将依旧缺乏趋势性的机会,延续了节前的态势运行。短线上看,由于农行IPO行将发行,出于护航目的,短线股指仍有进一步反弹的可能,不过幅度将比较有限,30日均线附近将面临较大压力,两市行情机会将更多地依旧集中于业绩增长明确的防御性品种之中。
本周四银行股逆市上扬,一定程度上拖住了大盘下行的步伐。我们认为,银行股的短线行情,一方面源于要为农行上市创造条件;另一方面,近期出现的货币政策松动迹象也是板块行情的主推力;但中长期来看,基于银行股二级市场收益难如人意的判断,我们认为,未来银行股估值仍将系统性下移。
目前A股市场在上、下的两难选择之中,同时盘中的热点也不清晰。这种情况下,建议严格控制仓位,耐心等待大盘运行趋势明朗。值得关注的是,6月17日两市成交1280亿元。此前,单日两市成交1300亿元以下出现过两次,即6月2日、4日,随后的一个交易日,A股市场都出现惯性下跌。
后市重点关注20日线的阻力,如若放量突破,市场继续上行概率较大。值得注意的是,今日是6月期指的交割日,关注其对市场走势的影响。
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