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　　机会更多地集中于业绩增长明确的防御性个股之中

　　昨日早盘上证指数以2588.97点开盘，小幅向上跳空高开19.02点。但奈何高价股、医药股等前期抗跌股走下神坛，人气散淡，上证指数最低探至2559.72点，尾盘并以2560.25点的次低点收盘，小跌9.70点或0.38%，成交量为627.9亿元，呈现出进一步萎缩的态势。

　　周四，端午小长假后的首个交易日，相对来说，5天的休息并没有出现较为明显的十分大的利空或者利好，指数只是在外盘的影响下出现小幅高开的势态。继上盘市场明显缩量高开低走后，沪深两市午后出现一定的企稳迹象。特别是午后盘中以中信银行为首的个股的一波拉升，带动指数出现反弹，但市场人气的不足和热点扩散性的不佳。

　　地产股较抗跌

　　板块热点上来说，房地产是周四的亮点，尽管该板块中的上涨排名不好，但整体下跌的幅度有限，一方面显示出近期地产板块的活跃已经让市场看到了指数抗拒下跌的一面；从另一方面来说，它们的止跌企稳，至少分化了市场空头的组合，给予市场联手做多埋下伏笔。

　　中信银行及宁波银行带头的拉升，多少也表示着市场资金开始逐步转移的权重板块的意向，尽管这种现象就目前来说还不是很强烈，但星星之火还是可以燎原的，以目前两市分时走势来看，如果将5月21日2481点以来到昨天的走势看作是一个整体，可以看到市场运行在一个大的三角形整理过程中，由早盘缩量的情况来看，这个整理已经进入尾声，整理结束后的上涨目标应位于上攻2700点。

　　从今天开始市场将进入变盘周期，一旦成交量有效放出，则大盘将有望复制5月21日和5月24日两天的上攻走势，同时在那两天中表现良好的股票将会再次表现。

　　最后，加上技术上看，两市早盘指数继续收在2550点之上，日线收阴线，沪指站稳5日均线，技术指标KDJ低位金叉向上发散，并无回调趋势，MACD指标走势再度强势，红柱继续放大，10日和20日均线得而复失，大盘的30分钟线和60分钟分时图走势较弱，有进一步回探寻求支撑的可能，技术上看午后大盘延续振荡走势的可能性大，盘中关注下档2550点和5日均线的双支撑，上方关注2600点的强压，盘中关注10日和20日均线的得失。

　　从整体上看，在端午过后，外围市场表现良好，也给A股提供了契机，目前区域仍然难言就是市场底部，市场将依旧缺乏趋势性的机会，延续了节前的态势运行。短线上看，由于农行IPO行将发行，出于护航目的，短线股指仍有进一步反弹的可能，不过幅度将比较有限，30日均线附近将面临较大压力，两市行情机会将更多地依旧集中于业绩增长明确的防御性品种之中。

　　把握结构行情

　　相对操作上来看，我们建议投资者继续把握结构性行情的机会，关注方向仍以新兴产业相关的板块为主，三网融合、手机支付、3G以及新能源、节能减排等题材、概念品种，在未来仍将是很好的中短线投资标的。

　　(宁波海顺 李金方)