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　　⊙世基投资 王利敏

　　○编辑 杨晓坤

　　端午期间全球股市大涨，虽然引发了昨日A股的高开，但并没有成就众多投资者热切期盼的节后“开门红”。A股再现独跌一幕，原因究竟何在？

　　A股在上周三拉出有力度的长阳，后两个交易日出现了两根缩量的十字星，很大程度上就是担心在A股端午休假期间，周边市场可能出现动荡。

　　然而，“中国节”却意外成了全球股市、期市的“节日”。虽然在此期间，国际评级巨头穆迪将希腊主权债务评级降至垃圾级，但由于美国众多经济数据极为亮丽，美股出现了持续上涨，涨幅超过2%以上。在其带动下，欧洲股市也出现了幅度相当的上涨，日本、韩国、新加坡等亚洲股市纷纷上涨，周一、周二继续交易的香港股市也出现了上涨。在全球股市普涨的同时，由于美元指数出现重挫，造成以美元计价的国际大宗商品期货也出现了大幅度上涨。原油、各类有色金属都大幅度上涨。

　　按理说，外盘的整体上涨理应引发A股的做多情节。然而事与愿违。昨日大盘之所以下跌，看来还是利空因素超过了外盘上涨的利多作用。

　　第一是农行IPO终于明确了招股和上市的时间。虽然多数投资者已有心理准备，但超级大盘股登陆进入倒计时，弱势市场往往对超级大盘股的上市更容易恐慌过度，人们担心原本已经弱不禁风的银行股会因为该股上市而更加弱势，同时，农行IPO毕竟要吸引一定的存量资金。

　　第二个原因是今日又是6月期指的最后交割日，“交割日魔咒”心理无疑对众多投资者提前形成恐慌。与5月期指交割前多空的持仓量都非常轻不同，此番多空双方的6月期指仓位较5月有所增加，一旦盘中大幅度动荡，弱势市场中多头受挫的概率更大。

　　第三个原因是前期强势板块医药股以及中小盘板、创业板昨日出现大幅度补跌显然使得市场热点迅速匮乏，而盘中银行股的拉升又未能持续。

　　第四个原因是昨日大盘开盘就越上20日均线，但很快就跌破20日线，说明该均线和前几次上攻该线无功而返一样，仍然是大盘上行的重要阻力。

　　虽然昨日大盘令人失望没有出现“开门红”，但细观盘面，我们认为大盘盘整蓄势的总体格局依然没有改变。

　　首先是虽然大盘上攻动能不足，但下跌的动能也同样不足。人们注意到，虽然昨日盘中银行股曾发动了一波反弹，但即使加上该板块的成交量，昨日沪市的成交依然只有627亿元的“地量”水平。其次是大盘虽然受挫于20日均线回落，但仍然受到5日、10日均线的支撑，而且由于大盘离开20日均线相当近，只要市场做多意愿稍稍增强，越上20日均线的可能性越来越大。而一旦越上该线，技术面将对多方非常有利。再次，据媒体报道，上周又有部分大基金大幅度减仓，有的公司总体仓位已降到极限，对这些基金而言，事实上已经陷入不能做空只能做多的窘境。另外，由于A股持续疲软，AH溢价指数本周二盘中跌破了100点，说明AH已经进入负溢价阶段，A股下跌空间进一步收窄。

　　同时，由于农行IPO进入倒计时，政策面和市场面为此创造良好的上市氛围的可能性也不能排除。