八大机构：向上动力缺乏 筑底结束还需三大信号
昨日A股市场的成交量再度萎缩，其中沪市的量能只有不足710亿元，如此的量能居然支撑起两大主线共同活跃，这引起了市场人士的关注。对此，有观点认为，这可能是因为市场存量资金逐渐认同市场底部区域临近，故持股心态较为稳定。
人们经常说，股市的涨跌，在某种程度上就是表现为供求关系的调整。现在看来，在导致如今股市下跌的各个因素中，资金面的确是一个绕不过去的问题。这几天股市下跌，当然与有关房产税消息因素有关，但是进一步说，它还是市场资金供应紧张所致。
缩量回调三个交易日之后，本周三市场探底回升，光头阳线显示市场具有一定做多意愿，技术上指数有构筑双底形态的可能性。不过目前能够支撑市场持续向上的动力并不明确，超跌反弹虽然有望对指数形成短期支撑，但在利空因素完全释放之前，我们预期指数向上空间比较有限，建议投资者维持谨慎观望状态。
综合考虑政策面、业绩与估值、资金面、市场面等多种因素，我们认为6月份市场仍将处于震荡筑底的过程中，V型反弹难以出现，投资者不宜过分乐观。筑底结束可能将以经济与业绩风险充分释放、政策明显放松以及农行上市为主要标志。
昨日两市合计成交仅1286亿元，创出4月以来新低。笔者认为，当前国内政策开始逐步进入观察期，投资者紧张情绪有所舒缓，短期市场有望出现技术性反弹。但国内政策终究谈不上放松，市场信心依然不足，对反弹的幅度不可期望过高。
目前市场有孕育反弹的倾向，但基本面和技术面状况似乎还不支持持续性反弹的展开，结合近期管理层正支持农行筹备上市，指数进一步大幅杀跌的可能性较小，而呈现震荡筑底、箱体运行以选择后市运行方向的概率将较大。
目前市场缺乏可以提振人气的充足理由，弱势格局短期仍难以产生根本性变化，在投资者对于市场中期走势仍未形成明确预期的情况下，大盘出现反转行情的可能性不大。
股市整体估值水平的变化与指数的运行具有十分相近的波动特征，历史上市场整体市盈率波动范围在14-69倍，与指数的低点与高点相对应。目前A股市盈率为22倍，虽然已处较低水平，但仍有下压空间。
新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。网友评论
