上半年市场看好国内经济复苏,不看好国际经济复苏,现在转为看好国际经济未来3-6个月的复苏,对国内经济复苏的担忧却日渐上升;此外,投资者还担忧房地产和货币政策微调,国内流动性阶段性见顶。在此背景下,市场可能加大波动。
虽然从技术角度看,6月1日的跳空缺口(即2632.93—2668.40点)没有完全回补仍在一定程度上对指数形成下拉作用,但值得关注的是,两大敏感信号的出现很有可能意味着市场转机的临近。
经过8月杀跌之后,本轮市场调整已经较为充分,目前的行情更多反映的是对复苏过程中或将出现反复的忧虑,也是对信贷规模与融资“一收一扩”的消化。我们认为,深幅调整之后,市场有利因素开始增多,9月行情或呈现“低开、冲高、平收”的走势。
周一大幅下挫之后,市场期待已久的反弹终于来临,虽然昨天大盘涨幅一度超过2%,但盘中走势仍然偏弱,股指逐步走低之后,最终以微弱优势收盘。从总体看,弱反弹表明目前市场仍处于中期调整中。
从技术分析看,30分钟调整到位,60分钟短线转强,日线则方向不明,预计股指有重新攻击2700点的可能。
在经历了三周的调整之后,我们认为当前股市已经进入较为合理的估值区间,但近期市场仍将面对不少负面因素,并将在震荡中寻求新的平衡。
乐观者预期,调整已经基本到位,在恐慌中要敢于建仓,多方报复性反弹已在酝酿之中。谨慎的观点则认为,缺口补完后,通常会继续顺势下跌,同时市场量能萎缩过于严重,预期两市将会再度下寻支撑。
周二在巨阴之后收出的缩量小阳线,是建立在股指破位半年线、动态估值整体偏高、结构性品种调整动力加强、新股IPO高PE发行、再融资及信贷收缩等因素之上,短期并不构成明显底部特征,下跌中继的概率偏大,投资者仍应保持警惕。