油价下跌是大盘反弹的又一支持因素。国的经济一直受到油价的制约，从2004年以来，工业企业利润增长和油价呈现明显的负向关系，本次油价下跌，对于整体指数而言构成阶段性利好。如果后市油价保持回落态势，则A股的整体反弹趋势还将得到一定支持。

　　板块热点“助攻”指数

　　周三盘面板块非常活跃，电力、水泥、医药等热点粉墨登场，大盘股也处于强势回调过程当中，部分板块还出现了强者恒强的局面。如果这种趋势得到维持，则结构性动力将继续“助攻”指数。 受到电价上调和电煤限价因素影响，电力板块多只个股涨停，成为周三盘面的一大亮点。我们发现，此次调价对包括电力企业在内的整体工业企业利润增速的影响为中性偏积极，由于电力板块当中具有华能国际、长江电力等指标股，如果电力板块持续活跃，对人气和指数运行都将造成比较有利影响。同时，由于我国水泥行业现在正处于一个较长时期的景气阶段，水泥板块也成为后期大盘的“助攻”因素之一，板块短期活跃程度显著增加。特别是，与传统水泥生产方式相比，新型干法的资金密集型特点非常突出，有利于主要水泥上市公司发挥融资渠道和实力规模优势，水泥板块有望成为一段时间内的持续热点。从季报和半年报情况来看，基金公司对部分医药股的重点增持，使得医药板块在上半年的表现强者恒强，有望继续对大盘反弹贡献力量。我们发现，基金增持股票较多为业绩稳定，基本面向好的医药上市公司；而业绩不突出，预期不明确和估值偏离基本面较大的股票减持较多。虽然大盘在上半年出现较大幅度的下跌，但部分医药股却维持了半年以上的强势，显示出较强的抗跌性，将成为活跃大盘的局部性热点。

　　投资策略注重“估值平衡”

　　从估值方面看，近期市场呈现估值回升格局，但整体来看还是处于历史估值的低端。值得注意的是，如果以静态PE计算，A股市场的静态估值已经回落至06 年中期的水平，目前A 股市场的估值已经具备投资价值，中期来看应采取“估值平衡”策略。

　　首先，我们应该关注主营业务增长较快，而估值回落较多的板块和个股，如果主营和估值形成“金叉”，则可适当关注。通过分析我们发现，房地产、餐饮旅游、综合、机械设备等板块估值较低，而机械板块主营增长较快。因此，基于主营和估值形成“金叉”的思路，机械板块值得我们适当留意。其次，对于半年报业绩较高，同时出现QFII增仓的品种可在控制风险的基础上适当关注，如银行板块。数据显示，二季度A股市场出现了大幅下跌，但QFII的投资力度有所加强。统计显示，在已披露半年报公司中，QFII共持股6817.45万股，而一季度QFII 持股量为4794.94万股，其中银行股得到了机构的增持。从多家银行的业绩预增情况来看，2008年上半年银行板块业绩大幅增长的形势已较为确定。