A股中级反弹5大必备特征(3)

　　这一轮中，上证综指历时37个交易日涨幅即达20%，在40个交易日时达到盘中最高点1618.76点，在大盘小幅盘整之后，一路冲高至1783.01点，连续95个交易日保持持续上涨的趋势。

　　我们同样统计了此轮中级反弹40个交易日的日均换手率，高达1.62%。

　　2005年6月6日，大盘跌至阶段新低点998.23点，小幅反弹盘整之后，又回落到1004.66点，之后大盘便开始回调。

　　就在2005年7月19日阶段底部的前10日，市场的日均换手率仅为1.19%，而随后回调的10个交易日，日均换手率也随着市场放量而增加至1.57%，此后反弹的40个交易日中，日均换手率更是高达1.79%。

　　由此可见，随着大盘接近底部，市场换手率会有所回落，而在底部附近更是换手率极低，随着市场放量反弹，换手率也会逐步增大，并且随着反弹的加剧而迅猛升高。

　　A股历史上的换手率平均在1.5%~2%之间，只有在股市出现大幅波动的时候，才会有较大增长。而在我们所节选的三次反弹中，换手率在短时间内均飙升。

　　权重板块领涨

　　从我们所节选的三轮中级反弹来看，大盘在持续下跌接近底部的时候，就已经会有板块出现上扬趋势。而在大盘放量反弹的过程中，这些先行启动的板块也会领涨大盘，这些领涨板块，又往往以当时的权重股居多，先后为采掘业、制造业、有色金属、银行、地产等。

　　在1994年7月29日启动的第一轮反弹中，反弹后的5个交易日，上证综指涨幅49.7%，我们统计了1994年全部A股股票在这5个交易日内的区间涨幅，上涨超过上证综指的股票，共有17只，其中以制造业居多，房地产业其次，两个板块都是当时的权重板块，其中制造业总市值占当时市场总市值46%、房地产为15.8%。

　　而在此前，我们发现仅有两只股票在大盘下跌中仍保持上涨，分别是*ST得亨(600699.SH)和银座股份(原名渤海集团，600858.SH)，涨幅分别为9.53%和1.83%，其中*ST得亨属于制造业板块，银座股份属于综合类板块。

　　在2003年出现最低点325.89点的时候，此前10个交易日大盘的跌幅为-3.87%，其中有5个板块跌幅要小于市场跌幅，它们分别是采掘业、公用事业、金属非金属、交运仓储和石油化工。其中，采掘业和公用事业中的电力煤气及水的生产供应板块逆市上涨，涨幅分别为1.34%、0.27%。

　　我们还统计了这第二轮反弹后40个交易日的涨幅为23.82%，发现采掘业在此区间内的涨幅达28.51%，高于大盘。

　　这就是说，采掘业在大盘跌至底部的时候跌幅放缓，而在反弹的过程中又处于领涨位置。

　　2005年7月19日，在上证综指跌至1004.66点时，此前10个交易日跌幅为-4.12%，有8个板块小于市场跌幅。

　　其中，金融保险业和采掘业两大板块逆市上涨，且涨幅分别达2.98%和2.49%。而在金融保险业板块中，又以银行业涨幅最大，达3.68%；采掘业板块中，以石油和天然气开采涨幅居多，达5.26%。