谈股论金：7月9日专家看市场(3)

　　注意目前行情的波段性质

　　笔者发现，从历史上看，在半年度报告披露阶段，业绩因素对股价走势会产生极大影响，业绩高速增长及半年报高分红等概念都将成为半年报期间市场资金关注的焦点。蓝筹股的压轴在客观上有助于保持中报行情的延续性和力度，并对银行、煤炭、有色、钢铁、石油等板块形成正面引导。特别是，按照截至昨日披露的时间安排来看，真正支撑中报行情的基本面特征在8月份才会比较明朗。所以注意目前行情的波段性质，不能对于点位和高度要求太过高，一定要灵活自己的仓位操作，抓住中报披露前后的交易性机会。

　　总体看，今年中报的业绩增长可能不如去年。但是，笔者分析认为，一些曾不被市场看好的权重行业(例如银行)的业绩大幅预增一定程度上恢复了市场信心。此外，目前机构对于全年业绩最新比较一致的预期是:2008年全年上市公司整体的净利润增长率约为23%，接近2006年的增长率，而2007年的实际增长率46%。笔者认为今年中报还有一个特色:与北京奥运会时间基本重叠。因此，中报行情将在业绩增幅放缓但好于悲观预期、修正前期超跌、奥运行情叠加等复杂背景下的时间窗口展开。

　　前期热门股

　　何以尾盘急跌

　　⊙华泰证券 陈金仁

　　受美股大幅下跌的影响，周四两市股指双双大幅跳空低开，但随着石化双雄、中国人寿、中国神华等权重股盘中一度表现较强，上午上证指数震荡反弹至最高2924点，但尾盘权重股与前期的一些热门板块如奥运、农业板块等纷纷大幅跳水，大盘再度向下探底，收盘上证指数再度失守2900点。至收盘，沪指报2875点，下跌45.10点，深成指报10178.61点，下跌176.77点。而由于中石油、中石化、工行等权重股出现冲高回落走势，加上短期市场涨幅较大，获利盘纷纷回吐，有色金属板块等跌幅较大。周四市场的反弹仍受制于30日线压力，K线组合也以阴十字星报收，上行压力开始显现。

　　分析前期热门股尾盘走弱的原因，主要有几点：一是随着指数的持续反弹，上证综指、深证成指和沪深300指数自本轮调整的低点算起的反弹幅度已经达到15%，一些个股的涨幅甚至接近了50%，而北京旅游在短短半个月内实现股价翻番，个股炒作力度较强。在连涨数日之后，大盘已积累了相当的获利筹码，上证指数3000点附近有较强的技术性压力，加上部分个股已出现放量滞涨现象，短线追涨风险加大，周四农业板块、奥运板块等的大幅跳水使得市场风险再度显现。其二是由于周末临近，下周CPI等数据也将披露，政策面仍存在较大的不确定性，这也将影响投资者的投资热情。其三，从周四的市场走势来看，聚集在投资者心头的阴影依然没有消除，一是国际油价的反复，虽然国际油价本周出现大幅下挫，但从其走势反复来看，高油价依然是国际经济发展的一大障碍。高油价能否逐渐回落仍存在较大的不确定性，国际经济环境也依然有较大变数。二是美国的次级债危机的影响力依然并未消除。美国股市的大跌A股市场大幅低开，这也从一个侧面表明投资者心态依然不稳。

　　综合而言，在影响市场的基本面因素尚没有出现实质性改变之前，投资者信心仍难以轻易修复。周边市场和原油价格变化仍将成为左右市场走势主要因素，指数继续上冲之后大幅震荡的概率逐渐加大，而周末这种效应或更加显著。前期市场的调整释放了投资风险，近期两市成交量的明显活跃也表明场外资金入市较为踊跃。不过，由于有一系列不确定性因素的存在，短期市场仍有出现反复可能，市场热点还是以轮动为主，因此操作上可适当关注一些基金等机构投资者关注的品种，如电力设备制造业、医药、路桥、酒类行业等行业，这些行业抵御经济周期性能力较强。而对于周期性行业仍需保持谨慎。