央企重组预期引发三大行业行情(2)

　　目前列入军工类的央企主要分布在五大子行业中，航空、航天、核工业、船舶制造、兵器装备。这些子行业中重组和资产注入预期强烈的上市公司值得高度关注。

　　典型的如中国卫星，该公司是目前A股上市公司中唯一的卫星制造公司，在我国小卫星研制市场处于垄断地位。作为中国航天科技集团的旗舰上市公司，2007年公司通过配股收购了航天五院拥有的CAST968平台系列无形资产、航天恒星85.76%的股权以及航天五院下属单位503所卫星应用业务及相关资产，确定了中国卫星小卫星研制平台技术的独立性，拓展了公司的业务发展空间与产业深度。预计公司未来仍有可能得到大股东持续的资产注入，尤其是上游器件配套制造业务，公司长期发展值得期待。

　　中核科技，作为中国核工业集团公司的唯一资本运作平台，未来实施资产注入的可能性较大。事实上，早在2007年2月7日，中核科技就曾公告称，大股东中国核工业集团公司有意将秦山一期核电站注入中核科技以实现借壳上市，但尚无时间表。中核工业集团利用上市公司进行资本运作的意图一目了然。

　　另外，近期传闻沸沸扬扬的一航二航合并重组事宜显然并非空穴来风，目前中航一集团旗下的上市公司共有四家，分别是西飞国际、贵航股份、力源液压和中航精机。中航二集团旗下的A股上市公司有五家，这五家上市公司包括洪都航空、哈飞股份、成发科技、东安动力、昌河股份等。它们的实际控制人均为在香港上市的中航科工。中航科工将担任着对这五家上市公司的整合重任。因此初露端倪的一航二航合并重组所引发相关品种的投资机会也值得关注。

　　航运：资产注入有持续预期

　　目前国内主要有五家从事航运业的中央直属企业，分别是中远集团、中海集团、长航集团、中外运集团和招商局集团。它们各自旗下的航运上市公司见下表。

　　从运力规模来看，中远集团占五家总运力的55%，位列第一，中海集团位居第二，占比为25%，其余三家均不到10%。目前中远集团和中海集团已经进入世界航运业前五，具备了一定的国际竞争力，而另三家央企，特别是长航集团和中外运集团则有进一步整合的需要。最近，中外运与长航集团提出了合并意愿，现在已进入制定具体方案阶段。从合并初步方案看，未来业务和组织架构方面仍以中外运为主，合并的公司将以干散货和油运为主，而中外运的强项，如货代、船代、快递等综合物流业务，以及长航的修造船等业务，也将作为合并后公司中较大的业务板块。市场预期7月份，国务院将开会研究中外运与长航合并一事，如果国务院批准，中外运与长航合并事宜将会进一步明朗。显然，一旦中外运与长航两大集团合并带来资产注入，旗下的上市公司外运发展、长航油运以及长航凤凰或将因此而受益。

　　另外，中国远洋是一家集干散货航运、集装箱航运、物流、码头和集装箱租赁为一体的综合性航运公司，其干散货航运业务居世界第一。作为中远集团航运主业的上市旗舰和最重要的资本平台，中国远洋拥有中远集装箱运输公司100%权益、中远太平洋约52%权益以及中国远洋物流51%直接权益，并通过中远太平洋持有中远物流49%权益。2008年1月3日，中国远洋已完成非公开发行A股股票，并向中远集团收购其下属的主要干散货航运公司股权项目。收购将令中远的经营范围和业务规模得到了进一步拓展，航运主业的价值链进一步延伸，成为一家集集装箱航运、干散货航运、物流、码头和集装箱租赁等多种业务于一体的综合航运公司。由于中远集团仍然拥有大量还没有上市的优良航运资产，因此，中国远洋具有集团航运资产持续注入的预期，是航运类上市公司关注的重点。