一纸风行 主力加仓纸业(3)

　　投资要点：

　　公司产品涉及白卡纸、书写纸、新闻纸和铜版纸等,各主要纸种均出现不同程度的涨价，预计销售情况进一步好转，产能利用率进一步提高。

　　公司将通过发行H股，在补充流动资金的同时，启动湛江木浆项目，项目主要建设70万吨木浆生产线和300万亩原料林基地，将为公司的长期稳定发展奠定良好基础。

　　预计2008、2009年每股收益分别为0.76元和0.95(不考虑发行H股对业绩的摊薄)，动态市盈率分别为19.97倍和14.18倍，继续维持“推荐”投资评级。

　　华泰股份(600308)

　　投资要点：

　　公司规模成本优势明显，新闻纸毛利率处于同业最高水平，在行业低谷期仍能保持较好盈利水平及较快利润增速。

　　公司拥有东营60万亩阔叶林浆纸一体化项目和安庆240万亩针叶林浆纸一体化项目，2008年东营10万亩自有速生林进入轮伐期。随着两个项目的深入，将降低公司对进口原材料的依赖度，有利于公司发展新闻纸外的高档潜力纸品。

　　预计公司2008、2009年的EPS分别为1.05元和1.36元，动态市盈率分别为22.36倍和16.70倍，继续维持“推荐”投资评级。

　　博汇纸业(600966)

　　投资要点：

　　公司主营产品文化纸、白卡纸均处于高景气造纸子行业，价格有进一步上涨的空间，公司盈利能力将进一步提高。

　　公司2008年9.5万吨化机浆项目的投产将大幅削减白卡纸的原料成本，提升产品毛利率。

　　预计公司2008、2009年的EPS分别为1.09元和1.21元，动态市盈率分别为20.23倍和16.28倍，维持“推荐”投资评级。(齐鲁证券)