谈股论金：4月1日专家看市场(2)

　　另外，相对于主板市场，创业板中的多数公司是高科技企业或具有成长性的企业，因此，相比一般行业的公司而言，定价更为困难，这在一定程度上会增加市场分歧，带来较大的市场波动性。其次，这些高科技和成长性企业的题材较主板成熟性大企业题材更为丰富，因而很可能成为资本市场资金炒作的对象。这两方面值得投资者理性对待。

　　“破发”对市场有什么影响

　　游客32103：股票跌破发行价对于整个大盘有什么影响？

　　申万上海新昌路营业部：随着二级市场投资风险的加大，一级市场也积聚了大量的风险。股票的“破发”现象不仅说明了单一个股的投资风险，而且还表明这一风险是目前市场所面临的系统性风险之一，并且可能会持续地对行情的演绎产生影响。一段时间来，新股的首发以及上市公司的再融资高潮迭起，股票扩容压力极大。但同时市场本身的发展却相对缓慢，甚至有很长一段时间连新基金发行也没有。结果导致股票的供需之间的矛盾越来越大，直至出现股票“破发”事件的发生。其实，股票“破发”在海外市场并不是什么新鲜事，但在我国境内市场，由于新股定价并不充分市场化，导致“新股不败”几乎一度成为是市场特点。而中国太保的“破发”已经打破这个神话，表明忽视二级市场的实际而单纯追求扩容效果的发展模式难以与市场相容。因而中国太保的“破发”实际上是对市场失衡的一个深刻反映。

　　游客32029：与股票相比，权证有哪些需要特别注意的风险？

　　申银万国上海新昌路营业部：权证投资的主要风险有如下三大类：一是杠杆效应风险。权证是一种高杠杆投资工具，其价格只占标的资产价格的较小比例。投资者投资于权证，有机会以有限的成本获取较大的收益，一旦判断失误，投资者也有可能在短时间内蒙受巨额损失。二是时间风险。与其他一些有价证券不同，权证有一定的存续期限，且其时间价值会随着时间消逝而快速递减。到期以后(不含到期日)，权证将成为一张废纸。三是错过到期日风险。除了现金结算型权证，交易所在到期日会自动将有执行价值的权证进行结算外，其它权证均必须由投资者主动提出执行要求，因此投资者必须留意所投资权证的到期日期。

　　疯狂杀跌大底现 清明节后大反攻

　　昨天两市再现狂跌行情，收盘沪深股指分别大跌了4.13%和6.33%，上证指数和深综指再创本轮调整新低点3308点和1016点。两市仅64只个股上涨，1684只个股下跌，584只个股跌停。疯狂的杀跌使盘面惨不忍睹，这个惨烈的场面使笔者意识到，大盘离底部确实不远了，投资者一而再再而三地失去理智，不计成本地夺路而逃，这是大盘即将见底的市场特征之一。

　　从盘面观察，目前主要的做空动能基本上是去年“5·30”版本的再现，一些题材股、垃圾股、近期强势股在连续杀跌，而指标股的走势则相对稳健，特别是人民币升值板块最为强势。大盘从6124点调整至今，可以把调整分为两个阶段：第一阶段从6124点到3500点，是指标股的价值回归历程，是机构在狂抛股票；第二阶段从3500点开始则是垃圾股、低价股、题材股的回归之路，此阶段是散户在疯狂出逃。当这个市场上所有该回归理性的板块全部回归价值区域之后，大盘离真正的底部也就不远了。