四机构预测下周大盘(3)

　　由于目前宏观调控政策不甚明朗，上市公司08年一季报业绩增长的预期也存有一定的变化，因此大盘目前展开中级反弹的时机尚不成熟，我们预计近期大盘在3500附近区域反复震荡的可能性较大。后市股指能否有效止跌企稳，需要观察大盘股，尤其是中石油的表现。从历史经验来看，底部区域暴涨暴跌的概率明显大于其他区域，大盘探明底部可能还需要一段时间。在操作上，我们建议投资者耐心等待，控制仓位比例，等待探明底部。近期可以关注经过大幅下跌之后具有估值优势的绩优蓝筹股，同时也可关注被市场错杀的部分绩优小盘股超跌反弹的投资机会。

　　沪市本周-5.70%

　　开盘3830.35 收盘3580.15

　　深市本周-0.19%

　　开盘13888.98 收盘13692.85

　　3500点剧烈动荡

　　耐心等待终极底部筑成

　　□智多盈投资 余凯

　　本周市场表现可谓是跌宕起伏，股指大幅下挫后引发的强劲反弹能否打造出底部区域，市场分歧仍然不小。

　　周一市场一度跳空高开，但受到中国石油、中国平安、浦发银行等权重指标股集体大幅下挫的拖累，大盘迅速掉头向下，沪指轻松跌穿3700点整数关口，市场恐慌情绪有所加大。周二、周三周边市场的大幅走好并未给A股市场提供有力支撑，反而是受中国石油继续震荡走低的影响，市场继续弱势震荡整理；周四中国太保、中海集运、中煤能源等大盘蓝筹股相继“破发”，一度使得市场极度恐慌，投资者斩仓出局有所加剧，而中石油击穿17元大关，使得A股市场雪上加霜，沪指快速击穿3500点大关，直逼3400整数关口；周五在利好预期的背景下，权重指标股中国石油、中国平安大幅上涨，终于引领大盘强劲反弹，沪指也重新收复3500点一线，市场暂时转危为安。

　　信心缺失致大盘剧烈震荡

　　一直以来，作为各自行业的龙头企业，大盘蓝筹股凭借其稳定的盈利能力成为股市的中坚力量，也是机构资金最为青睐的投资对象。但自07年10月份大盘见顶回落以来，市场抛售权重蓝筹股迹象明显，使得其成为市场的主要做空动力。

　　本周中国太保成为本轮牛市行情以来首只跌破发行价股票，新发蓝筹股再度成为“破发”的重灾区，中海集运、中煤能源等相继跌破发行价，而建设银行最低离发行价6.45元也只差0.01元，中国石油跌破17元后，离发行价16.70元也仅一步之遥，由此可见，在宏观经济增长可能出现回落预期的影响下，强周期行业的衰落成为市场一大特点。由于多数蓝筹公司都集中于强周期行业中，因此蓝筹股集体杀跌只不过是基本面逆转的自然反应，但蓝筹股集体“破发”的杀伤力更具震撼性。

　　从周边市场看，美国股市已经不再连创新低，亚太股市也纷纷止跌企稳，而国内政策面也保持相对稳定。但A股市场却是持续下跌，投资者恐慌情绪有增无减。据统计，去年以来上市的新股已经有70%跌破了上市首日的收盘价，还有相当多的A股股价接近H股，中国平安甚至出现A股股价低于H股。而中国太保等3家新股的“破发”，更是危及了股市的基本融资功能。显然，是投资者信心的缺失导致了A股市场的剧烈动荡。