破发是见底还是陷阱 股民或暗喜或恐慌

　　业内预测，3500点可能会展开非常激烈的搏杀。本报记者 姬东 摄

　　◎股民心态近崩溃，有分析认为可能是主力资金打压的“陷阱”

　　◎专家认为不能依据破发判断底部来临，发行价并不是底部价格

　　昨日，股市继续挑战股民心理底线。沪指暴跌195点直逼3400点。而在中国太保跌破发行价后，中海集运、中煤能源也纷纷破发。不少股民为此倍感恐慌，纷纷致电专业人士，询问是否要割肉斩仓。对此，有业内人士指出：股市下挫、破发，有可能是主力资金继续打压股市而设下的“陷阱”。

　　股民或暗喜或恐慌

　　前日，中国太保跌破发后，在股民中引起剧烈震动。

　　有人发帖在《不容忽视的三大见底信号》中表示：建设银行、北京银行等纷纷逼近发行价。大比例“破发”意味到了“安全区”。而最近，券商研究报告对两只权重股非常悲观：一是中石油，国信证券研究员李晨的一篇《中国石油：20元不是底》，使得中石油迅速从20元翻身摔下，并且下一步目标价位很明显，直指发行价16.70元。二是中国平安，3月21日中金公司出具题为《中国平安寿险业务盈利空间受到挤压》的报告，预测中国会计准则下，中国平安2008年的净利润将同比下降43%，并将中国平安评级下调至“中性”，中金的一个重要依据是，寿险保单利润空间受到挤压而带来新业务利润率的下降。

　　千亿融资利空、小非减持利空，再加中金的这份唱空报告，中国平安真的要崩溃了，一度连50元都不想守了。而权重股被看空，暗示市场到底。另外，3月24日纽约股市在多重利好消息下继续回暖。

　　三大信号预示着大盘见底

　　该发贴网友对股市充满了喜悦，认为：“‘洗净铅华’意味着我们有望在一个相对安全的区域内买到股票，应该是件好事啊。”

　　有同意此观点的股民则也跟贴表示：目前，股市已经显现出多处见底信号，本轮大跌行情中同样留下5个未补下跌缺口。也已经有很多机构提议限制大小非与再融资，另外管理层已经连续放行了7批新基金，合计高达20几只新基金，加上上周末证监会再次批发的4只新基金合计今年以来先后已有18只偏股型基金获批，新基金的1500亿资金会随时建仓。

　　热点板块已由地产、航空、环保、金融和钢铁等板块出现有序走稳转强，特别是地产股、钢铁股、航空股轮炒对股指形成较大支撑，蓝筹股中国平安H股和A股的价格出现倒挂。但蓝筹股想扭转乾坤，的确需要一个过程。

　　“看看现在股民的心态，都是崩溃之后的无奈状态。当很多股民开始打麻将的时候，大盘底部就来到了。”有网民表示说。

　　但有网友郁闷地指出：在破发潮和保险资金大溃逃的双重夹击下，股指3500点告破，投资者在看不到任何希望的前提下只有继续抛售手中的股票。大盘股指3500点被有效击穿，恐慌情绪会大面积蔓延，将给股市带来双重危机：首先是技术面的再次破位，迫使技术派放弃抵抗，从交易心理判断会使更多的投资者恐慌杀跌，特别是破发潮的涌现会使更多的个股加入下跌的行列。

　　所以从技术面来讲主力将会在3500点展开有史以来最大规模的搏斗。其次是面对这种危机，管理层会不会突然袭击一举扭转乾坤，还需要观察，目前对于投资者而言只能是祈盼，除此之外可以说是毫无办法。

　　大盘下挫是“陷阱”？

　　大盘底在那里？谁也不知道，大盘昨日依然不断暴跌走低。众多股民在争论中多数人内心惶恐不安。“我上午不断接到股民声音发颤的电话，问是不是要割肉斩仓。说中国太保都跌破发行价了，是不是到要保命逃跑的时候了。”昨日，炒股高手小黎飞刀说。他对于目前惨烈的股市分析说，这有可能是主力资金设下的一个陷阱。

　　“其实，现在的大盘就是散户和主力资金博弈对抗的一个过程。”他认为：目前，多数人都在看上海指数，这次应该是主力在“技术骗线”。上海指数权重股票居多，中国太保、中国神华、中国石油等纷纷大幅下跌，拖累大盘。而深圳股市权重股票很少。主力是把大量资金杀入上海权重股，而后再抛售打压，让股指剧烈下挫，在股民中制造恐慌情绪。他为此认为上证指数失真。而深市指数则基本反映了大盘走势。

　　他分析认为：这次股市暴跌速度太快，交易量没有放大，说明多数散户并没有割肉斩仓。散户和主力是天生的对手。主力的阴谋应该就是：打压大盘，反复振荡，造成恐慌，逼迫散户割肉。

　　“现在主力没有抢够筹码，一般不把仓位建到50%，主力一抄底就把大盘拉起来，那拉起大盘没有任何意义。”小黎飞刀分析说，“现在，证监会批准的18只偏股型基金，也要能抢够筹码之后才会进场建仓。”而现在散户基本都处于崩溃的边缘。等散户精神都崩溃了，底部也就来临了。而目前大盘横得越久，反弹越大。可能会在4-5月份，在反复振荡中构造底部。

　　他分析说，在万科等一些超跌的地产、金融股中，主力已经开始慢慢建仓了。此外，他提醒股民说：牛市时，利空经常被忽视，熊市时，利好往往被忽视。昨天，管理层突批偏股型基金，这是一个政策性信号，但被股市忽视了。最后利好积累到一定程度会迎来一个大反弹。目前的大势，让新散户心中恐慌，让老股民心中暗喜。

　　国家降低印花税，底部来临？

　　东莞证券首席策略分析师李大霄昨日接受记者采访时表示，至昨日，三只股票破发。其实，破发现象是股市运行过程中非常正常的事情，在A股市场、香港市场，国外市场都很正常。不破发，那打新股就绝对赚钱了。这不符合市场规律。但在2005年-2007年第三轮牛市中进入股市的第三代股民则没有见过破发。

　　对破发的原因，他分析认为，这可能源自发行价过高。中石油在香港发行价是1元多。目前价位距离破发还比较远。其次，是机构追捧新股太热烈，竞价过于乐观。而我国的发行机制也不尽合理，没有充分体现准确定价功能。

　　李大霄认为，破发很正常，这对市场是一个修正。市场是最强大的，不合理的现象，最终会被市场修正。在修正过程中，会产生一定的风险，股民应该充分认识和理解。股民应该在2008年采取谨慎策略，保护自己的胜利果实。不能依据破发就判断底部来临。因为发行价并不是底部价格。

　　他判断认为：目前，下跌趋势并没有扭转，不降印花税，政策底线还没有见到。大势也还没有见到底线。印花税降低千分之一，是短期底部来临；降低千分之二，是中期底部来临。他建议股民不要在恐慌时杀跌，在反弹时才抛售。

　　本报记者 梁永建