犹豫中的大盘为何屡创新高

　　昨日的大盘似乎依然非常犹豫，但盘中居然攻上了5400点大关，并在尾市高收于5393点历史新高。5400点看来又成了多方唾手可得的目标。问题是犹豫中的大盘为何能屡创新高？

　　⊙世基投资 王利敏

　　持股心态依然稳定

　　从本周前四个交易日看，除了周一大盘高开高走外，后几个交易日盘中屡屡出现震荡。尤其是周三，盘中出现较大跌幅，股指不但跌破5日均线，并彻底补尽了本周一留下的跳升缺口。金融、地产股的全线回调，曾经使多数投资者认为一轮较大级别的调整已经来临。然而，随着缺口的补尽，大盘最终在有色、煤炭及整体上市等板块的拉升下，尾市不跌反涨。以至昨日股市人气迅速回暖，虽然前市有所回落，最终还是大涨了82点。

　　从日成交量看，沪市在周一放量至近期罕见的1910亿元高量后，后几日又分别回落至1885亿元、1529亿元和1670亿元的正常水平。换言之，周一由于跳空高开，且大涨102点，市场的换手率有所提高外，后几日筹码的锁定性重新稳定。而持股心态的稳定正是股指屡创新高的市场基础。

　　大盘连连走高，市场持股心态为何依然异常稳定呢？其一是因为近60%的股票股价仍在“5·30”的价位下。股指比“5·30”涨高了1000多点，这类投资者显然不愿意在牛市中割肉出局。其二是盈利非常丰厚的一线蓝筹股虽然大有调整蓄势的要求，但由于这些筹码多数在基金手中，而基金目前一方面“粮草”充裕，另一方面由于出货不易，只能边拉边出，从而使筹码的锁定性也极为稳定。

　　权重股轮番护盘

　　除了上述原因，近期的大盘常常有惊无险，很大程度上与基金重仓的权重股关键时刻出手护盘有关。如果说，本周一在超跌股大幅反弹股指轻松上扬之际，宝钢、中国国航及相关板块以及保险股盘中屡屡起到推波助澜的话，那么后几日部分权重股的拉升更多的是为了稳住大盘。

　　例如本周二市场明显走弱，钢铁、煤炭、有色均出现回调，航空股冲高回落，金融股也是连连走低，但关键时刻中石化大幅推高，寻常看不见的联通难得来了个“偶尔露真容”，居然盘中两次奔上涨停。虽然当日大盘还是跌了27点，但它们的强势表现无疑对部分恐慌的投资者起到了稳定作用。昨日这种现象更加明显：在联通、中石化担当护盘角色的同时，钢铁股再度发力；而银行板块(由于建行即将发行对同类股有明显挤出效应而使该板块近期走势较弱)中，华夏银行居然单打独斗封涨停，此举也使不少银行股快速反弹，助推了大盘的走高。

　　权重股轮番护盘，说明主力目前的矛盾心态：既不想进一步拉高泡沫已经很大的蓝筹股，又不愿意看到大盘出现快速回调以至蓝筹股中丰厚的获利盘蜂拥而出。

　　控制风险顺势而为

　　当然，权重股护盘之所以能够有效稳住大盘，说到底还是近期市场对多数投资者具有极大的吸引力。我们注意到，随着市场热点的扩散，市场赚钱效应大大超过前期。以沪市为例，本周前四个交易日封住涨停的个股(不包括ST股)分别为40家、8家、16家和23家。市场出现在指数涨幅不大的情况下，个股机会大大增加的局面。这与我们上周提到的“市场正在出现从推升高度到拓展宽度的转折”是完全吻合的。

　　相当多被“5·30”错杀的股票近期大幅上涨，显然对前期套牢的投资者具有很大的吸引力。例如近期涨势凶猛的亿利科技，“5·30”后出现连续4个跌停，但从6月13日起连续3个涨停，近期公布增发消息后居然又是5个涨停。这让投资者看到了“5·30”大幅下跌的股票中不乏大牛股、大黑马。所以虽然股指在走高、风险在增大，但在众多被套的投资者眼里，手中股票经过前期大跌之后目前的机会和风险相比，前者未必小于后者。

　　虽然由于主力的控盘，不排除大盘有上攻5500点到5800点一带的可能，但股指毕竟很高，且5000点大关的整理始终没有出现过，对投资者而言，目前的最佳投资策略也许是控制风险、顺势而为。

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