三剑客轮休谁来接班

　　证券时报记者肖国元

　　7月20日以来，率先引领大盘打破僵局令股市峰回路转的“先锋官”，非金融、地产、有色莫属。从这个意义上讲，说它们是引领深成指上攻16000点的“三剑客”，可谓实至名归。

　　然而，从周一、周二这三类股票的整体表现来看，“三剑客”的锋芒似乎有所收敛。就地产类看，自上周五摸高71元后，招商地产连续调整了两天，跌幅接近5%；7月6日以来的地产“急先锋”万科A，连续两天也显示出有点“腿软”的样子，周二更是弱势徘徊。金融股方面，深发展A的表现虽略胜一筹，但成交量明显萎缩，上周日均成交3500万股，而本周一、周二则分别只有2500万股、1500万股；招商银行周一虽创出了34.18元的历史新高，但盘口显示，33元之上追高意愿明显不足，倒是减磅动作比较明显。在这三类股票中，金属股近两天表现得稍为坚挺些，但周二午后的盘中跳水，似乎预示曾经出现在金融、地产股上的调整现象，也已经在有色板块“姗姗来迟”。

　　自7月大盘返身向上以来，截至周二，深综指升幅为25.34%、深成指则上升了31.70%。从分类指数来看，各板块的区别就更明显。同期，深证金属指数上升了32.51%、采掘指数上升了42.64%、金融指数升幅为39.79%，地产指数升幅最大，高达54.91%，远远超出大盘平均水平。而其他分类指数无不远远落后大市。

　　众所周知，这三类股票之所以受市场追捧，原因主要有二：一是

人民币升值与通货膨胀。2007年以来的宏观经济数据，毫无疑问地显示中国经济进入了通胀期，人民币升值也是大势所趋。受此影响，资产类股票可谓要风有风，要雨有雨，是最大最直接的受益者。因此，这类股票的估值就会不断被抬高。二是业绩。总体来看，2007年上市公司的业绩将大幅增长。据统计，截至2007年8月6日，总共271家上市公司披露了2007年中期报告，这271家公司2007年中期的加权平均每股收益达0.2183元，同比增长36.71%。其中94.34%的上市公司实现盈利，82.26%的上市公司净利润较去年同比实现增长。尽管这不能代表上市公司的整体情况，而且按惯例，业绩好的公司往往会先披露报告，但金融、地产、金属股的业绩增长，足以支撑其高昂的股价。

　　令市场担心的是，金融、地产、金属股的疲软，是暂时的还是阶段性的？因为不管有利因素有多少，它们都面临一些不利、不明朗因素的困扰。宏观调控的高压姿态、房地产的严控举措、资源税乃至国际期货市场的动荡等等，都会给相关公司带来冲击，多多少少会影响投资者的心态。

　　因此，假如“三剑客”齐头休整，市场会发生什么变化？强势格局还能维持吗？会不会出现新的领涨板块龙头？这些都将是近期市场需要面对的问题。

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