七月打翻身仗蓝筹笑傲群雄

　　本刊记者侯纯

　　三个阶段行情的演变

　　大盘从7月6日探底3563点反弹，经历了三个阶段，首先是以招商银行与兴业银行为首的银行股率先与两只保险股先止跌并大幅反弹，使金融股成为稳定大盘的中坚力量。在7月20日央行加息与减利息税双拳齐发的情况下，银行股与保险股则偃旗息鼓。但有色金属与房地产股马上接过了反弹的大旗大幅拉升，并带动股指一举突破了4335点的历史高点。在8月1日上破4500点后，股指大幅向下调整，但调整只持续了一天就在4300点上限止企稳回升。其后地产、银行、煤炭、有色板块带动大盘再创新高。

　　房地产板块表现最强

　　在此波行情各大板块中表现最突出的当属房地产板块(见表1)，在7月6日至8月2日的20个交易日中，其指数的涨幅高达48.87%，成交金额则占了两市33000亿元中的8.77%，其中的龙头万科A涨幅超过70%，绿景地产与莱茵置业的涨幅则实现了翻番。房地产是基金二季度重点增仓的品种，而煤炭与有色金属也是其重点配置的行业，它们在板块指数排行榜上列在二、三位。基金成功的在7月战役中打了个翻身仗，成为市场中的大赢家。

　　此次行情的另一个特点是新股的火爆，6月下旬上市的7只新股的平均涨幅高达30.53%，最高的西部矿业与东华科技都超过了40%，很可能是新发行基金用拉高建仓的手法大量吸纳新股筹码。

　　市场结构的新变化

　　虽然指数在此波行情中创下新高，但是两市1350只A股只有228只越过5月29日大调整前以及6月19日第一波反弹结束时的高点创下历史新高，比例只有17%。而与此同时，有564只个股8月2日的收盘较5月29日的高点仍有20%以上的差距，它们还处在大盘3700点的位置。其中的四环生物、ST罗顿等40多只个股5月30日以来的跌幅超过40%。其他个股大多数也只反弹到大盘4000点左右的位置，市场再现“二八”现象。

　　从成交金额看，7月6日至8月2日，两市A股的日均成交只有1853亿元，只相当于4月至5月时的日平均成交3010亿元的60%，这说明市场的活跃不再是全面开花、鸡犬升天的局面，而是围绕着重点板块的重点攻坚战。从图1可以看出，上证指数虽然创下新高，但是至8月2日两市的平均股价为17.49元，仍然低于5月29日的18.37元。这说明市场的反转行情只能归属于少部分个股。

　　此波行情的一个特点是高价股集团被大大地扩充，5月30日，40元以上的个股有63只，比例只有5%，而8月2时数量达到了94只，增加了50%。5月30日超过百元的个股只有贵州茅台和中国船舶两只，而8月2日，超百个股已经达到6只。相反低价股军团的数量却不减反增，7元以下的低价股由5月29日的13只，陡增了10倍，达到了132只，7~14元的个股也增加了10%，相应的14~20元的个股减少了161只，比例高达40%(见图2)。众所周知，高价股大多是基金重仓的核心蓝筹股，而低价股多是短线资金所偏爱。因此可以说，7月战役中高价股战胜了低价股，长线战胜了短线，业绩增长战胜了题材炒作。

　　如果说1-5月的股市行情可以用“低价股疯狂补涨”来概括的话，那经过5月30日至7月5日的大洗礼，使得股市的推动力回归到“价值挖掘”的老路上来，基金也再次成为市场中的“多头司令”，这或许预示着今年下半年的股市有可能复制去年下半年的走势——股指在绩优大盘股的推动下反复上扬。