国际投行 目前估值尚属合理

　　□本报记者 王丽娜

　　国际投行昨日纷纷针对A股市场发表了看法。法国巴黎证券执行董事兼中国研究部主管欧文昨日表示，目前内地企业的营运资金仍然充裕，企业盈利也不断上升，即使内地有通胀的迹象，也仍属于平稳水平，因此他认为，目前评论A股市场出现泡沫及过热言之过早。

　　他表示，A股市场此前已沉寂5年，期间内地居民的收入及储蓄率不断增加，加上内地企业的基本面较好，因此，即使目前A股的市盈率达到26倍，但仍未出现危机。他认为，目前A股只属牛市第一阶段，后期仍有不少上升空间。他估计明年A股可能较现在水平上升一倍。

　　欧文预期，内地放宽QDII的投资范围，不仅能吸引内地资金进入香港市场，还能够引入外资。未来一年内将会有250亿美元资金通过QDII流入香港股市，虽然金额不算大，但反映出内地政府对香港金融市场的支持，对香港有正面影响。

　　高盛昨日也发表研究报告指出，中国公布的4月份CPI上升3%，相信短期内将再推出紧缩政策，包括上调存款

准备金率及加息等措施，因此看好中资银行股。高盛预期，中资银行股2007年及2008年盈利能分别有30%及40%增长，因此目前估值合理，该行首选股份为工行、招行及交行。

　　瑞银亚洲

房地产联席主管王震宇昨日也预计，未来内地政府为了冷却经济过热的情况可能会出台宏观调控政策，因此短期看淡内地房地产股。他表示，内地房地产股目前的估值已接近历史高位，加上政策存在不明朗风险，宏调措施可能令内地房地产发展商进行整合，规模较小的地产商将会被并购，大型发展商则要积极增加土地储备，把业务范围扩至全国，而这需要资金的支持，因此建议投资者短期内对内地房地产股持审慎态度。

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