机构看市：汽车股仍保持强势

　　中国汽车业处于快速发展阶段，2006年中国汽车产销量创出历史新高；油价下降将刺激汽车消费需求和降低汽车制造成本；出口许可证管理有利于大型汽车厂商扩大海外市场份额等。这些都对汽车板块构成了利好，我们可以长期看好该板块。

　　2006年中国汽车产销分别达728万辆和721.5万辆，同比增长了27.3%和25.1%，年新增产量超过150万辆，这在汽车发展史上可能绝无仅有。1-11月业全行业实现收入14321.5亿元，同比增长30.1%，利润704亿元，同比增长44.1%，其中汽车整车利润345亿元，同比增长47.7%；零部件行业利润284亿元，同比增长40.2%。06年轿车产品出厂价格指数维持良好水平，商用车中的载货车价格指数继续保持稳中略升态势，客车产品价格指数继续回落。预期07年汽车行业仍保持良好发展趋势，但增长速度将减缓，轿车、商用车中的重型车以及客车中的大型公交客车将继续保持快速增长。

　　国家发展和改革委员会决定，自1月14日起，将汽油价格每吨降低220元，将航空煤油价格每吨降低90元。

成品油价格下调导致汽油零售价格随之下调，各型号汽油价格平均下调幅度在4%左右。在

国际油价大幅回调情况下，此次国内油价下调幅度仍不大，未来油价有进一步下调的可能。油价下降将减少汽车使用成本，刺激汽车消费需求，汽车销量的上升将缓解价格下降幅度，进而会有利于汽车行业盈利水平的提升。制造汽车所使用的很多原材料比如轮胎、塑料、玻璃等都以石油为原料，原油价格的变动将带动上述工业品原材料价格的变动。油价下跌将传导到橡胶、轮胎、塑料、玻璃等成本的下降，这些产品成本的下降将导致汽车制造成本的下降。出口许可证管理有利于大型汽车厂商扩大海外市场份额。商务部、发展改革委、海关总署、质检总局、国家认监委决定从2007年3月1日起，对汽车整车产品实行出口许可证管理。国家五部委联手规范汽车出口秩序，有利于我国汽车出口市场的健康发展，规避无序竞争，有利于具有研发实力和出口优势的企业发挥自身优势，逐步扩大海外市场份额。中国政府已经把汽车工业定为国家支柱产业，把鼓励汽车及零部件出口定为汽车工业的重点发展方向。商务部更是计划要在10年内争取把中国汽车及其零部件的出口从110亿美元提高到1200亿美元。使中国汽车工业出口的年产值由仅占全球市场交易量的0.7%，提升到占全球的10%。汽车上市公司中整车出口比较多的企业包括中国重汽等将因此受益。

　　二级市场上，汽车板板块仍属强势。而随着行业景气度的转好，汽车板块将得到更多投资者的关注，预计后市仍有上升空间，建议投资者继续重点关注。

　　容维

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