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昨日，沪深Ａ股走出大幅震荡格局，早盘市场有短线获利盘涌出，股指快速回落之后被较强的买盘逐步推高，全天大盘基本上呈现多空拉锯的状态。短期内投资者心态出现了一定的波动，盘中大部分个股在经过了五天上涨之后有所回调，但两市涨停的个股仍有十几家，表明市场仍处在积极活跃的氛围中。
目前，场内场外资金对股市有了新的认识和理解。面对前期大盘超跌的机遇，一致地
采取了抄底操作，连续五天的阳线和快速放大的成交量，充分反映了投资者对股市投资信心的迅速恢复和期望股市稳步向好的良好预期。虽然连续五天的上涨不免有些急躁情绪，其中也夹杂着一些短线思维，但只要投资者对国家的政策措施有信心，也就会对股市的后续行情有信心。
本轮行情有四大特点值得注意：一是有明显的普涨性质，绝大部分股票的上涨幅度都达到了10％至20％，带有明显的恢复性上涨的特征；二是许多个股出现低位放量现象，表明有明显的场外资金介入市场，部分个股甚至出现拉高建仓举动；三是在五天的上攻行情中，基金重仓的大盘蓝筹股表现平平，并未在股指的快速上涨中起到领涨的作用，反映出场内重仓的基金对行情的认识有着自己独立的看法，操作上偏于保守；四是机构资金在股指连续上涨了200多点之后，在操作上也会有所调整。
对此，可以认定上证指数在连续上涨了200多点之后已基本结束了第一轮普涨阶段，市场将逐步转入调整和整理过程。面对1500点以上的重阻力区，市场需进行一定的休整和喘息，即使继续上攻1500点以上的区域，其上涨速度也会逐步减缓，毕竟目前市场中已经积累了一定的短线获利盘，对于后市打算入市的资金来说，目前继续跟进的建仓成本也已偏高，机构之间的分歧也会加大。但对于许多前期已经入市的机构资金来说，由于建仓目标比较分散，个股价格差异较大，不同资金对未来行情的认识有别，个股轮番表现及补涨的现象仍会不断上演。
昨日的调整格局基本上处于正常调整范畴，股指短期会运行在5日均线和半年线之间，下有支撑，上有压力。技术指标显示，大盘快速上涨后短线有一定的超买现象，将出现强势震荡格局。
海通证券 李汝明
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