化工行业业绩增速放缓龙头公司有望继续受益|化工行业|龙头公司|环保_新浪财经

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　　赵晛

　　昨日，黑猫股份、新疆天业、山东海化、康得新等26家化工板块上市公司集中发布了三季报，至此，在311家化工上市公司当中，已有有94家发布了三季报。总体来看，三季报化工行业业绩延续了中报的回暖趋势，居于各行业增幅榜榜首，不过，虽然利润增长趋势尚在，但三季度增速已有所放缓。从二级市场表现来看，因为多数化工股股价涨幅已大，因此机构人士建议投资者只关注成长性高的龙头公司。

　　逾八成公司净利润同比继续增长

　　作为前不久的业绩“预增王”，化工行业上市公司的三季报是各路投资者关注的焦点之一。同花顺数据显示，与三季报预告相比，已披露三季报的公司业绩增速大致符合预期。化工行业上市公司三季报业绩整体上延续了中报的回暖趋势，超八成公司净利润同比增长，暂居各行业增幅榜榜首。

　　今年以来，化工原材料价格出现大幅上涨，加上行业基本面良好，万华化学、中泰化学、山东海化等已发布三季报的化工龙头，前三季度业绩增幅都在100%之上。不过，业绩增长之最并不在这几家公司之中，昨日发布三季报的黑猫股份，净利润同比增长高达7728.76%，扣除非经常性损益后净利润同比增长也有2933.35%。记者查阅该公司去年三季报发现，除了稳定的盈利增长，去年前三季度亏损400万元是本期黑猫股份净利润暴增的主要原因。除此之外，龙宇燃油、学分科技、龙蟒佰利、国创高新4家公司净利润同比增长也超过了1000%。

　　民企改善幅度或受制约

　　记者发现，化工公司的业绩回暖并不是从今年开始，去年供给侧改革以来，随着过剩产能被需求增长逐渐消化，去年三季度末行业洗牌后便迎来好转。招商证券分析师徐寒飞认为，化工行业的盈利增长逻辑，主要源于今年以来环保整治的超预期，加之前几年行业低迷，多数中小企业退出行业造成的供给端收缩，化工产品价格走高，进而抬升了企业的利润增长。华创证券、渤海证券、东兴证券都在研报中表示，后续环保高压政策对于化工龙头公司仍是利好，并有望在年内进一步推动这些龙头公司二级市场额表现，不过，随着后续限产及环保的影响，民企改善幅度将受到制约。

　　虽然化工行业利润增长趋势尚在，但二季度环比增幅已经达到高点，三季度增幅已略显疲态。究其原因，在于上半年原材料价格上涨和环保的高压政策导致的化工大宗品价格拉涨，在三季度中后期开始弱化，9月份，在国家统计局公布的苯乙烯、聚乙烯、聚丙烯等10种流通领域重要生产资料价格里，除了顺丁胶，其余基本回到春节前后的价格。财富证券认为，化工品9月开始调整的主要原因，在于前期价格涨幅过高，同时供给紧张的局面在9月份得到了缓解。

　　不少公司已遭机构清仓或减持

　　在去年三季度末化工公司业绩开始回暖后，化工公司的股价便开始节节攀高。以鲁西化工为例，同花顺数据显示，该股在去年6月27日股价达到阶段性低点4.43元后便逐步上扬，并在今年6月1日股价达到5.96元后加速拉升，直至9月27日股价达到11.55元/股后才开始回调，该股仅三季度的涨幅就达到了61.16%。

　　鲁西化工并非个例，行业基本面的良好催生了以万华化学为首的一批龙头企业股价走牛，万华化学、黑猫股份、山东海化三季度涨幅分别为47.17%、53.33%、46.55%。化工板块的其余个股也出现了不同程度的上涨，中泰化学、国恩股份、江山股份等18只个股三季度涨幅都超过了20%。

　　不过，从化工板块本月的表现来看，10月第二周化工板块出现了一波回调，行业指数在近20日下跌了1.78%，至本周化工指数才出现止跌，实现连续三日的上涨。伊洛投资基金经理冀烁文告诉记者，由于前期不少行业内个股股价已经涨得很高，本月不少私募、QFII等机构都已经清仓或减仓，“此类前期涨幅较大的不宜再盲目追涨，可待回调后逢低关注，对于基本面已经发生良好变化，但是股价涨幅不高的个股，则可以择机布局。”