新能源汽车板块正蓄势重振 上游公司受益最为确定

　　受市场整体走势影响，最近半年来，新能源汽车板块表现平淡，新能源汽车指数呈横盘整理。记者近期调研数据显示，新能源汽车板块正在重新受到机构投资者的青睐。

　　在机构看来，新能源汽车行业发展空间巨大、具有真实需求，再加上特斯拉推出新款车的预期，投资机遇期逐渐来临。其中，上游拥有锂矿资源的龙头公司受益也最为确定。

　　01 投资机遇期再度来临

　　去年下半年以来，新能源汽车板块受骗补事件影响，以及市场整体走势的拖累，除了华友钴业、诺德股份等少数概念股逆势走强以外，大多数概念股表现均乏善可陈，不少投资者受市场情绪影响也逐步离场。

华友钴业2016年下半年以来走势图

诺德股份2016年下半年以来走势图

　　不过，记者近期调研发现，随着推广目录和购置税减免目录的陆续出台，以及地方补贴政策的逐步落地，终端销售数据持续向好，新能源汽车板块正在重新受到机构投资者的青睐。

　　华南某私募基金经理认为，将实施的新能源积分制政策，可能会通过油耗积分和新能源积分，合并考核整车厂油耗和新能源汽车产销量，这类似于“碳排放”政策，将显着加速汽车新能源化的趋势，2016年全球新能源汽车占比仅1%左右，2025年有望提升到20%以上，从而带来巨大的市场空间。从市场表现看，部分公司业绩已经呈现爆发性增长，即使在当前的弱势行情下，也具有一定的估值安全边际。

　　02 看好上游锂矿资源

　　据记者了解，在新能源汽车产业链各个环节中，机构当前最看好上游的锂矿资源公司。在机构看来，随着整体市场的爆发性增长，上游锂矿资源面临巨大的需求，在手锂矿资源多、具有定价权的公司将会充分受益。

　　在上述私募基金经理看来，新能源汽车产业发展趋势确定，最确定受益的就是上游锂矿资源公司，因为不管中游电池采用哪种技术路线，只要下游增长确定，上游总能够确定受益。从市场需求和资源供给情况看，业内认为，矿石供给紧张导致锂资源紧平衡，在目前氢氧化锂与碳酸锂价格高位下，叠加后续涨价预期，将给相关公司带来丰厚的利润。天风证券研报显示，今年三四季度国内海外新能源汽车产量都有望出现大幅增长，锂盐需求先于新能源汽车3个月增长，目前已经出现供不应求的状况，锂盐价格再次进入连续上涨阶段。

　　从业绩表现看，锂矿上市公司去年的业绩出现爆发性增长。天齐锂业2016年净利润15.12 亿，同比增长5倍多；赣锋锂业2016年净利润4.6亿，同比增长2.7倍。从机构布局情况看，公募基金2017年一季报显示，重仓持有天齐锂业的基金有97只，重仓赣锋锂业的基金有83只。

　　延伸阅读

　　供应受限支撑碳酸锂价格反弹

　　碳酸锂结束一年的颓势，最近价格现反弹迹象。

　　上证报资讯获悉，5月14日，电池级碳酸锂市场价格为每吨13.5万元。4月中旬以来，该价格累计上涨2.27%。

　　去年，我国新能源汽车补贴政策进入调整期，前期飙升的需求增速大幅回落。受此影响，电池级碳酸锂在去年4月最高飙升至17.7万元/吨后，开始持续调整，直到去年9月才企稳。今年元旦前夕，新能源汽车补贴新政落地，4月碳酸锂价格反弹，最近现加速迹象。

　　新能源汽车行业的发展将渐渐回归正常，但尚待进一步放量。中国汽车工业协会数据显示，4月新能源汽车产量、销量增速分别为19%、7.9%，而今年1-4月，数据分别为增长1.4%和下降0.2%。

　　下游需求增速提升，最受益的是供应受限的上游矿业。由于天齐锂业检修至月底，而盐湖尚未量产，碳酸锂供给暂时短缺。记者获悉，部分材料厂家采购紧张，不乏提价拿货的现象。

　　百川锂业分析师认为，近期由于下游需求增长，产能释放又比较缓慢，碳酸锂供应偏紧，预计后期价格将维持在高位状态。

　　目前，行业内，天齐锂业和赣锋锂业是国内锂精矿和碳酸锂的主要供应商。（记者 阮晓琴）