三大航2016年业绩平稳 发展模式各异

　　中国证券网讯（记者 王文嫣）3月30日，中国国航、南方航空、东方航空齐发2016年度年报，三家航空公司归属于上市公司股东的净利润总计163.77亿元，较上一年继续稳中有升。其中南方航空表现稍胜一筹，实现净利润50.55亿元，同比大幅增长29.88%。 
　　通过三家公司在年报中的自我剖析可以发现，2017年，其面临的最大挑战仍是油价、汇率波动、行业内部以及高铁带来的竞争，“一带一路”战略将成为其借力点。31日，中国国航相关负责人接受上证报记者采访时表示，今年还将在深化央企改革方面有所作为。 
　　而从收到的相关政府补贴数目来看，对于开辟二、三线地区国际远程航线，三家公司的战略思维存在较大差别。

　　油价、汇率波动、业内外竞争仍是主要压力

　　2016年初，国际原油价格跌至冰点，此后缓慢回升，航空企业显然从中得到了巨大红利。年报显示，南方航空去年航油成本占总成本比例从上一年的28.76%下降至24.7%，中国国航和东方航空的航油成本分别从28.73%、26.33%下降到25.21%和23.76%。2017年，随着石油输出国组织（OPEC）减产计划执行，大多数原油研究员认为今年国际油价稳中有升将是大概率事件，对于航空公司而言，低油价红利或显著减少。 
　　去年，三大航的汇兑损失亦出现大幅收窄。报告期内，中国国航发生汇兑损失为42.34亿元，同比减少9.22亿元；南航汇兑损失为32.66亿元，较上一年减少24.36亿元；东方航空汇兑损失为35.43亿元，同比减少28.96%。 
　　从美元债务占公司带息债务比重来看，近年来三大航都在大幅降低美元债务比例。东方航空2016年美元负债比例从73.28%大幅下降至44.89%；中国国航的美元负债比例也下降到49%。中国国航财务部相关负责人31日表示，到2017年底，中国国航希望将美元负债比例降到40%，甚至争取达到35%左右，以进一步降低汇率波动对业绩的影响。 
　　对于高铁带来的竞争冲击，南方航空直言不讳，公司与高铁网络重合的航线，特别是800公里以下的航线的经营业绩在未来将受到一定冲击。中国国航则表示，高铁确实会带来分流作用，但公司中短程航线比重在同行业中占比最低。从中长期来看，空铁联运将成为打造国际枢纽的有力支撑。 
　　此外，南方航空还在年报中描述了行业内激烈抢夺市场的现状：纷纷加大国际市场投入，集中开辟至澳洲、北美、欧洲的国际航班。除了要与中国国航、东方航空、海南航空同类公司竞争，还要与廉价航空、海外航空公司进行直接或间接的竞争。 
　　总体而言，今年航空公司直面的挑战或多过于去年。

　　提直降代、“一带一路”布局成统一动作

　　2016年，三大航空公司均大幅提高了“提直降代”力度，南方航空直销比例超过四成，同比减少代理费12.24亿元。报告期内，公司实现电子直销收入288.4亿元，同比增长57.6%；移动端收入为48.6亿元，同比增长142.3%；社交媒体收入为5.5亿元，同比增长262.3%，成为一大亮点。中国国航的直销比例也从前一年的30%大幅上升至41%。手机APP收入在直销电商渠道中占到了15%，同比大增125%。东方航空同样提出拥抱互联网+。 
　　今年，港口、基建、电力等多个领域都在关注“一带一路”战略带来的新机遇，民航业也不例外。南方航空明确将借力“一带一路”战略，拓展乌鲁木齐枢纽。中国国航提出，北京枢纽国际网络将新开北京-华沙航线，加密北京-旧金山航线，国内网络将新开北京-西昌、吐鲁番、石河子、十堰、临汾等航线，加密北京-贵阳、兰州、银川、福州、湛江等航线，推进“一带一路”相关市场的开拓，进一步提升北京枢纽的航线网络影响力。东航航空则将以上海为核心枢纽，以地处东南亚门户的昆明、国家“一带一路”战略西北门户的西安为区域枢纽，通过与天合联盟成员合作，构建并完善覆盖全国、通达全球的航空运输网络。 
　　31日的媒体发布会上，中国国航相关负责人表示，公司今年还将推进央企深化改革工作。根据相关部门的要求，围绕“提质增效”和“五大发展理念”，已经梳理出32个项目，均为日常运营中遇到的问题，正在做相关方案设计和任务分解工作。 
　　“全球航空竞合方式逐渐演变，中国航空市场竞争日趋激烈。未来将是民航业将呈现跨联盟、超主权竞争的趋势。”中国国航相关负责人对上证报记者表示，目前中国国航与汉莎航空、新西兰航空均有联营合作，目前在北美洲也找到了潜在的合作伙伴。 
　　近日，南方航空与美国航空宣布签署合作协议，美国航空将向南方航空投资2亿美元，用于认购南航拟增发的H股股份，未来的战略合作前景可期。东方航空也在早些时候与达美航空、法荷航开展了合作，并且与携程建立起以资本为纽带的“航空+互联网”合作新模式。 
　　近年来，随着热门国际航线在一线城市的航权用尽，再加上二、三线地区提升影响力的需求，越来越多航空公司开通了二三线地区出发的远程国际航线。2009年，国内仅7个城市开通了国际远程航线，目前已增至近20个城市。二线城市的远程市场高速增长，目前已涵盖欧洲、美洲、澳洲、非洲。 
　　从三大航的年报来看，南方航空计入当期的航线补贴为18.83亿元，政府专项补贴或奖励为10.01亿元，总计28.84亿元。东方航空计入当期损益的补贴总计为13.35亿元。东方航空还单列了合作航线收入，即公司为支持地方经济发展，加强和地方政府合作，根据双方协议约定开辟的合作航线 ，并依据协议所获得的收益，达到了31.96亿元。相较之下，中国国航计入当期政府补助金额为10亿元，相对较低。中国国航人士表示，这种现象对于公司枢纽化运营带来一定的分流影响，事实上中国国航也参与了一部分二线城市国际远程航线，但服从于公司整体的枢纽战略布局。 
　　“作为重资产行业，不敢全部押宝在地方补贴上，而且有些市场目前看不到培育基础。”该人士表达个人观点称，随着《预算法》执法力度加大，地方政府在补贴企业方面或将面临更多的压力。