证券时报记者 吴昊

　　上周，地产股受调控政策刺激，纷纷回落。近日，似有企稳之态，但投资者对该板块后市仍持犹疑之态，对此，接受记者采访的一些私募机构认为，房产调控新规的影响主要体现在：土地供给今年可能会适度增加，对于资金雄厚的房企是利好；因此从行业整体上目前看来，由于供地的增加和短期个人新房的提前消费，在一定程度上会构成房地产行业销售量增长。

　　房地产股临十字路口

　　去年以来地产股表现抢眼，私募也分到一杯羹。例如上海某资产规模在十余亿的一家私募，该私募老总(以下化名赵锋)一直以来都看好地产股，去年年底集中持有地产股仓位达到70%以上，其旗下数只产品净值大涨30%，多只产品业绩排名居于前列，公司发展顺风顺水，今年年初赵锋还想打算重新租一间更大的新办公场所。

　　经过短期调整，目前房地产股走势面临十字路口。上海某私募研究人士表示：“之前股市经过长期下跌已透支利空，房地产行业引领经济基本面走出低谷，一些看好房地产板块的机构仓位比较重，虽然在利空政策的打击下，因为筹码比较集中不会很快割肉，多数私募还会对政策多观望一段时间。”

　　近期赵锋公司的研究员遍布各地对房地产展开调研，赵锋向记者表示：“我们从房地产中介了解到，为避免税率上调短期房地产行业成交量放大很多，也有一些卖家将房价提高想转嫁给下家。”

　　当下，在操作上赵锋对后市很难抉择——如果卖空手中大量房地产股，一些环保、消费、医药等板块已经估值较高，此时并非好的介入时机，如果空仓随着经济基本面的恢复和两会政策的落实，万一股市有了行情会不会踏空？如果继续持有房地产股，未来接二连三的限制房地产行业的政策出台，是否会对房地产股形成更大打击？

　　房地产行业后市展望

　　房地产行业的景气程度所代表的不仅仅是房地产本身，更会影响到整个经济的发展，进而反映到股市中来。长江证券分析师阵郑杨指出：“房地产调控新规是此轮收紧的一个开端，其对房地产的影响取决于未来跟进的地方细则，在可能出台的政策中，个税征收会有调整，尤其是对存量房市场供需紧张城市的调节作用；同时，地方细则在限贷和房产税两个方向会有差异。”

　　上海一家大型私募研究人士表示：“在房地产从严调控的背景下，对于股市后市的表现，将集中关注以下几点：1、房地产新政是否会在经济体中产生连锁负面影响；2、开工季节到来后政府及企业的投资欲望；3、国内流动性是否会超预期紧缩；4、上市公司一季报是否出现明显业绩拐点。”

　　针对未来地产股的表现，业内人士表示，此次调控和2010年的限购有较大不同，当时是以控需求为主要手段压制价格，此次调控很难再在原有基础上进一步挤出需求，更多的会是以供给增长的方式解决矛盾，未来地产股仍会有陆续出台的地产细则的压力，但较2010年的效果影响为小。

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