新浪财经讯 中国民航局1月21日在其官网披露，国务院办公厅日前印发了《促进民航业发展重点工作分工方案》，将《国务院关于促进民航业发展的若干意见》各项目标和任务进行了细化和分解。

　　按照这一《分工方案》，在加强机场规划和建设方面，要着力把北京、上海、广州机场建成功能完善、辐射全球的大型国际航空枢纽，培育昆明、乌鲁木齐等门户机场，增强沈阳等大型机场的区域性枢纽功能。

　　在发展通用航空方面，《方案》要求积极发展应急救援、医疗救助、海洋维权、私人飞行、公务飞行等新兴通用航空服务；推动通用航空企业创立发展；推进通用航空综合改革试点，加强通用航空基础设施建设，完善相关法规标准体系。

　　在增强国际航空竞争力方面，《方案》要求统筹研究国际航空运输开放政策；鼓励国内有实力的客、货运航空企业增强国际竞争力；完善国际航线设置，积极参与国际民航标准的制定。

　　相关收益股一览：

　　南方航空[微博]：需求延续复苏态势

　　国金证券研报认为，从短期看，春运期间探亲旅客需求旺盛，而公司的旅客结构将有望使其春运期间数据量价齐升，13 年公司整体上也将有望实现供求关系的逐季改善。另外，一方面380 已经大幅减亏，如果未来与国航的合作顺利，甚至可能扭亏为盈；其次，由于其787 运力引进尚存在较大不确定性，因此明年运力增速预计也将不高，而且实际上公司在收益管理和运力集中调配方面管理提升也非常明显。

　　东方航空[微博]：淡季国内客运平稳，国际航线客运表现较好

　　安信证券认为，未来主营业务的好转，需要依赖总需求好转推动收益水平提升。从2012年行业需求增长来看，呈现旺季好于淡季的特点，主要是由于消费升级促使旅游需求旺盛，而受经济周期影响，商务需求相对较弱。我们预计2013 年旅游需求仍将保持高增长，同时受出境游推动国际航线表现仍将好于国内航线；而商务需求的复苏力度，需要进一步观察经济复苏的力度。考虑2013年行业供给压力较大，中长期来看公司业绩明显提升的主要动力仍需要依赖整体需求明显好转下收益水平的提升，季度盈利波动受油价波动及人民币汇率影响。

　　中国国航：商务航线周期复苏，中国国航王者归来

　　兴业证券认为，受益行业复苏，国航弹性最大。国航国际业务占比大，若全球经济好转将显著受益。“十八大”之后国内商务航线需求有望逐步释放。货运市场有望走出底部，国货航将重振雄风。2011年以来，国航在利润、客座率、货邮载运率、票价以及股价等下滑幅度大于其他同行。下跌愈深、反弹愈高。国航本身管理优秀，只要行业供需改善，尤其是国际和商务航线需求向好，则国航的经营效率和业绩弹性将超越其他航空公司。

　　海南航空[微博]：胜在清晰的航线布局和定位

　　群益证券认为，公司是一家地方性航空公司，规模小但增长很快。相比三大航，公司的业务更集中于客运业务。公司有十分清晰的航线布局和定位，重点布局以海口为中心的国内中短途航线。相比三大航，公司的客座率高但票价略低，成本控制能力好和管理效率较高。目前股价对应2012和2013年的P/E约为9X和8.6X。估值不高但考虑到四季度以及2013年的盈利可能恢复缓慢，维持持有评级。

　　中信海直：转债发行匹配机队规划，海油通航加速业务成长

　　公司通过此次可转债的发行，可为前4架EC225LP 大型机筹集资金。购置大型机有利于公司不断提高海上石油直升机飞行服务的作业能力，稳固并扩大公司在海上石油直升机飞行服务的市场份额，增强公司核心竞争力。同时又能契合石油公司对直升机“喜新厌旧”的特点，有利于提升收费水平。经公司测算，全部购置7架EC225直升机方案的税后财务内部收益率为9.4%，投资回报期为12.13年，公司盈利水平有望得到提升。此外，由于欧直系列飞机已在公司服役多年，且公司已具有欧直飞机维修许可和技术实力，公司对其的维护和运营将较为顺畅，购买EC225LP 后无需为适应新机型而花费额外成本。

　　厦门空港：短期增长主修内功 上引擎保增长无忧

　　华泰证券认为， 短期增长主修内功，双引擎保增长无忧：(1)航空业务方面，虽然国内经济增速下秱一定程度上影响航空需求，但我们判断行业需求绝对增速依然强劲，叐益于行业需求及地区经济癿增长，公司航空业务收入癿增长将保持稳健。(2)非航业务将成为公司未来2-3年成长癿主要劢力，而租赁及特许权收入癿增长将成为重中之重，目前公司及国内机场癿租金收入水平不国外相比，成长空间巨大，明年主要刺激因素为T3航站楼商业面积癿再招标及停车场癿投产。

　　白云机场：静待机场收费并轨政策公布

　　瑞银证券认为，公司内航外线占比约9%，内航外线中，东南亚航线航班量占比达52%；预计，近日有望实现内航外线向上与外航并轨，而且有望从4月1日新航季开始正式实施；若并轨成功，我们估算公司EPS有0.07元的上行空间(较我们目前2013年预测EPS有9%的上行空间)，对业绩提升明显。测算过程详见2012年11月30日报告《内航外线收费或将向上与外航收费并轨，有望成为机场行业业绩明显提升的催化剂》。估值：维持“中性”评级，目标价7.04元，等待催化剂出现。

　　上海机场：国际线运营开始企稳

　　海通证券表示，预测公司2012-2013每股收益为0.80元和0.97元。公司目前股价对应今明两年PE分别为14.9倍和12.3倍。明年动态估值仍处于历史较低水平。维持“买入”的投资评级，目标价14.55元，对应2013年动态PE15倍。风险提示。需求增速，尤其国际线增长不达预期。

　　外运发展：慎投资，多分红，分享国际快递成长

　　海通证券认为，公司的价值来自投资止损，提高分红，分享DHL的增长。公司09年出售国内快递业务；12年中期公告清算国际货运航空业务；参与定向增发的股票价格也已经在历史底部。今年7月，中外运敦豪在上海的亚洲最大快递转运中心正式投入运营。我们认为，明年开始，只要公司谨慎投资，提高分红比例，中外运敦豪的投资收益保持5-8%增长，公司业绩将迎来向上拐点。

　　盈利预测与投资建议。中国的国际快递行业市场份额大局已定。外运发展通过投资收益可以享受稳定的利润增长。2012-2014年盈利预测分别为0.62元、0.77元和0.85元，对应PE分别为10.0X、8.1X和7.3X。海通DCF估值结果合理价格6.5元，我们认为公司2013年合理估值10倍PE。综合两种估值方法，公司股价合理区间6.5-7.7元，有4%-23%的上涨空间，谨慎起见，调高投资评级至“增持”。

　　中航飞机：全年业绩高速增长 关注大周期拐点带来的长期

　　国海证券认为，公司非航空产品增长较快预计2012年增速为20-25%2012年，公司民品产业增速较快，公司铝型材项目增长较快，预计增速为27%左右，大客车产品有望扭亏，其他非航空产品的营收正常增长，整体非航空产品增速较快，非航空产品占公司比例较低，对公司业绩影响较小。

　　看好公司长远发展给予增持评级公司以大飞机为代表的航空制造业为根基，是目前国内大型航空整机制造的龙头企业，无论在国内航空制造业还是国际航空产业中，都具有具足轻重的地位，在中国的发展前景更为广阔，长期投资价值突出。目前公司业绩已经呈现趋势性反转，基本面发生重大变化，结合公司未来成长性和二级市场的股价，给予增持评级。

　　洪都航空：L-15教练机获订单 预计将提升公司业绩

　　航天证券认为，预计未来20年全球有1600架左右高级教练机的市场需求规模，L-15有望拿到25%左右的市场份额，若按照每架飞机8000万的价格计算，将为公司带来320亿元的营业收入。航空产品的收入约占公司70%左右，为公司贡献了80%以上的利润，而K-8和L-15教练机是公司主打的航空产品。2代教练机K-8已经占据同类型教练机约70%的市场份额，也为洪都航空在国际市场赢得了良好的口碑，L-15教练机受国内外媒体和专家关注已久，也是中国新型高级教练机的装备机型。与K-8相比，L-15有着更高的售价和利润率，相信在解决发动机问题以后，装备“中国心”的L-15教练机将拥有广阔的市场前景。

　　哈飞股份：大额订单对业绩产生积极影响

　　华泰证券认为，资产整合确立公司垄断地位。若公司资产收购成功，国内直升机民用整机和零部件业务将基本实现整体上市，除武器加装和新型号总装外癿大部分军用直升机资产也将进入上市公司中，公司在国内癿垄断地位得以确立。未来几年，武直10、武直19等新型号将逐步进入批量交付期，而民用产品亦将受益于通用航空产业癿发展，市场前景广阔。

　　中航动控：增发增强公司民品产业化能力

　　利用发动机控制系统技术优势，打造新的利润增长点。公司此次非公开增发将用于力威尔航装扩大国际合作、汽车自动变速执行机构生产、无级驱动及控制系统批产和天然气加注集成控制系统等4个项目建设，以及补充流动资金。总的项目投资金额为20.31亿元，其中拟使用募集资金金额为16.22亿元。公司发动机控制系统业务将给这些项目带来技术支持，增强项目的竞争实力。公司此次增发项目都是已经实现规模化生产、效益良好的项目，在现有基础上扩大产能、升级产品，未来有望成为公司新的利润增长点。

　　(文/周煊)

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