■本报记者 张 颖 孙 华

　　编者按： 10月以来至今，沪指日K线图呈冲高回落的震荡走势，累计涨幅为0.61%，市场围绕着2100点再次展开了争夺。

　　统计显示，在申万一级的23个行业中，有11个行业跑赢了大盘，占比47.8%，市场热点依旧集中在少数品种。其中，医药生物、食品饮料和化工行业表现抢眼。本版今日特对其投资价值进行深入挖掘，以飨读者。

　　医药生物 四季度表现仍值得期待

　　医药生物时常被市场誉为防御性的行业，在10月以来至今，大盘呈现弱市震荡中，医药生物板块强势上扬，以4.4%的涨幅位居申万一级行业中的涨幅首位。

　　统计显示，10月以来至今，医药生物行业大单净额流入52641.9万元，最新市盈率为32.7倍。昨日医药生物行业继续逆市上涨0.98%，资金大幅流入，大单净额36527.7万元。

　　从个股表现来看，10月以来至今，医药生物跑赢大盘有142只个股，占上市交易股票总数比的78.45%。涨幅超过10%的有19只，涨幅超过20%的有2只分别为信立泰，涨幅为26.3%，累计大单净额为6297.6万元；长春高新涨幅为21.84%，累计大单净额为10001.47万元。

　　从资金流向上看，10月以来至今，有98只生物医药股呈现资金净流入情况，占行业总数比的54.1%。其中，大单流入净额超过1000万元的34只，大单流入净额超过1亿元的是东阿阿胶(13622万元)和长春高新(10001万元)。

　　中金公司认为，确定性增长支撑下医药板块具备时间换空间价值，四季度表现仍然值得期待。政策趋于理性，引向正向淘汰机制启动，行业进入结构分化和并购整合期。行业基本面维持稳定向上趋势，三季报稳健预期对于四季度行情发展提供了坚实的基础。经历了三季度的调整巩固，板块前推12个月市盈率估值24倍左右，四季度看仍然具备估值切换空间。

　　同时，建议投资标的选择上，业绩是短期表现的支撑点，长期战略空间是提升估值的利器，在此基础之上，可以关注新产品获批等催化剂。稳健企业，天士力、华东医药、恒瑞医药、云南白药等是行业发展和估值标杆，具有良好的长期内在价值。成长型企业具有更好的阶段性表现空间，双鹭药业、康缘药业、新华医疗、康美药业、华海药业。低估值企业是四季度估值切换过程中的关注点，关注具备经营变化因素的丽珠集团、华润三九、科伦药业、华润双鹤、上海医药、信立泰等。

　　食品饮料 关注增速超预期公司

　　10月以来至今，食品饮料资金净流入26748.91万元，行业涨幅2.94%，成为申万(一级)行业中涨幅第二的行业。

　　具体个股看，10月以来至今，62只上市交易的食品饮料股中，有59只个股上涨，涨幅占比95.16%。其中，莲花味精、中葡股份、山西汾酒、燕京啤酒、汤臣倍健(微博)、皇氏乳业、古井贡酒、好想你、百润股份、青青稞酒、老白干酒、莫高股份涨幅超过6%以上。

　　从资金流向看，10月以来至今，大单资金净流入的公司有30家。其中，超过1000万元的股票分别为泸州老窖、金种子酒、山西汾酒、燕京啤酒、沱牌舍得、青青稞酒、酒鬼酒、汤臣倍健、古越龙山、五粮液、金枫酒业、好想你、西藏发展和煌上煌等14只个股。

　　市盈率低于20倍的有5只，分别为泸州老窖、五粮液、张裕A、燕京啤酒和伊利股份。

　　值得关注的是，截至昨日，三季度食品饮料预告净利润增长大于50%的公司有14家，分别为*ST广夏、酒鬼酒、双汇发展、深深宝A、南方食品、百润股份、洋河股份、双塔食品、汤臣倍健、五粮液、古井贡酒、涪陵榨菜、洽洽食品和青青稞酒。其中，*ST广夏预增达5908.51%；酒鬼酒预增447%；双汇发展预增182%；深深宝A预增174%；南方食品预增162%。

　　招商证券(微博)在白酒板块四季度策略中认为，10月份在三季报推动下，板块应有一定上升空间。未来1个季度内行业需求及经销商情绪仍会显得相对低落，但板块估值已较为充分反应了市场悲观预期，股价压力已得到释放，是中长线的投资机会期。高端酒首推茅台，中高档酒推荐洋河股份、山西汾酒，泸州老窖和五粮液因估值低可长线战略性配置，另外可适度关注酒鬼酒和沱牌舍得的交易性机会。

　　瑞银证券认为，消费品公司的投资机会不仅存在于行业“景气高企”，也存在于“业绩分化”，提醒投资者关注三季报表现较好的上市公司。预计从个股机会来看，三季报兑现高成长预期或者增速超预期的公司将表现较好。

　　国联证券继续建议关注三类个股：酒类板块中关注三季报业绩增速环比提高、超预期、估值低的个股，如五粮液、山西汾酒，以及股价对业绩敏感度较高的个股，如贵州茅台、酒鬼酒；关注未来改善预期明确的公司，如恒顺醋业、莫高股份；关注业绩环比改善的大众品公司，如双汇发展、伊利股份。

　　化工 四季度将迎来估值转化期

　　10月以来至今，化工行业资金净流入66342.89万元，行业涨幅2.57%，成为申万(一级)行业中涨幅第三的行业。

　　具体个股看，10月以来至今，245只上市交易的化工股中，有152只个股上涨，涨幅占比62.04%。其中，南化股份、南风化工、卫星石化、沧州大化、国通管业、新乡化纤、宝莫股份、广汇能源、ST祥龙、湘潭电化、江山化工、北海国发、恒大高新、氯碱化工、康达新材、双箭股份、ST河化涨幅超过10%以上。值得一提的是，南化股份上涨44.47%；南风化工上涨32.06%；卫星石化上涨27.7%；沧州大化上涨25.03%。

　　从资金流向看，10月以来至今，大单资金净流入的公司有89家。其中，超过1000万元的股票分别为青岛碱业、广汇能源、氯碱化工、中国石化、澄星股份、丹化科技、卫星石化、南京化纤、华鲁恒升、兴发集团、康达新材、时代新材、巨化股份、湖北宜化、双箭股份、中国玻纤、南风化工、北海国发、方大化工、德威新材等30只股票。

　　市盈率低于20倍的有42只，分别为闰土股份、风神股份、恒逸石化、双环科技、桐昆股份、四川美丰、佛塑科技、中国石化等42只股票。

　　值得关注的是，截至昨日，三季度食品饮料预告净利润增长大于50%的公司有34家，分别为红太阳、南风化工、沧州大化、当升科技、ST河化、康得新、凯乐科技、双箭股份、宝通带业、华邦制药等股票。其中，红太阳预增达16463%；南风化工预增2459%；沧州大化预增630%；当升科技预增474%；ST河化预增242%。

　　国泰君安认为，近期进入三季报行情，结合全行业来看，行业仍处于去库存周期，需求仍处低迷，总体仍在低位运行。但根据三季报业绩的不同预期，将构成本期不同的推荐逻辑：

　　1.业绩有望高增长：康得新在三季度有望实现高增长，公司积极拓展在车模车窗、触摸屏等多个领域，定增项目按期推进，看好其未来发展。继续给予增持评级。

　　2.业绩确定性高：近期TDI/MDI价格上行，聚氨酯产业链表现抢眼，公司对价格的掌控能力较强，业绩增长确定性高，维持增持评级；上海家化在改制之后，半年报业绩超预期，三季度以来，佰草集、美加净相继进入旺季，三季度业绩确定性高，维持增持评级。

　　3.利空释尽，迎来增长：复合肥在下游刚性需求之下，由于产能扩张将带来行业快速发展。三季度将存货折价因素充分释放后，四季度将迎来估值转化期，明年增长可期。新都化工在今年各种利空出尽后，明年将迎来快速增长。给予“增持”评级。