跳转到路径导航栏
跳转到正文内容

煤炭行业:以史为鉴订货会签约析(3)

http://www.sina.com.cn  2008年12月30日 11:38  顶点财经

  5、2007年煤炭产运需衔接会

  2007年,整体合同签署情况比较顺利。根据发改委对跨省区煤炭铁路运输调控目标为7.38亿吨,其中电煤5.3亿吨,然而实际的煤炭合同签数量要超出当年的铁路运力配置框架。除了在合同数量上有明显增加外,合同煤价格同比涨幅也达到了3%-5%。在这届煤炭订货会上,煤炭企业取得了绝对话语权。

  6、2008年煤炭产运需衔接会

  2008年煤炭产运衔接会上,发改委计划铁路运力框架为7.85亿吨,但是实际完成的供需合同总量达到9.86亿吨,其中电煤合同总量超出运力框架达1亿吨。合同煤价格普遍上涨10%以上,煤炭企业再次处于绝对强势地位。

  三、当前供需条件下看2009年初煤炭行业运行

  通过对近几年煤炭订货会合同签订情况的回顾可知,煤炭供需双方顶牛已成为一种常态,合同价格也经常难以在会期中确定,因此不必对2009年订货会上电煤合同难产的现象过于担心。2005年以来,煤炭产运衔接会的主要目的已成为确定铁路运力,订货合同即使得到确定,也会因为缺乏有效监督管制使得履约率难以保证。

  目前供需背景

  库存逐步消耗:近两周,秦皇岛港港口库存逐渐下降,截至上周末,秦港存煤已降至625万吨,相比年内高点减少300万吨。我们认为目前秦港库存下降的主因是大秦铁路运力调整所致:由于大秦铁路今年无法完成3.5亿吨的煤炭运送目标,管理层要求“以需定运”,减少了铁路发运量,进而舒缓了秦港库存压力。

  市场煤价格回升:

  秦皇岛港5500大卡山西优混价格最近两周涨幅约10%,吨煤价格已达580元;澳洲BJ煤炭价格也基本稳定于80美元/吨。尽管目前煤炭供应比较宽松,但诚如发改委下达的通知中所言:煤炭供需仍可能出现区域、时段性矛盾。明年1月,煤炭企业将迎来春节休假与停产检修,煤炭供给量短期内将有所减少,客观上有利于煤炭社会库存消化和维持市场煤价格稳定。

  尽管最近两周煤炭行业有回暖迹象,但是仍面临着较大的行业下行风险,具体体现在以下三方面:

  1、2008年煤炭行业固定资产投资增速大幅增加,远超电力行业新增电源建设速度;

  2、2008年电力企业经受全行业亏损,必然无法接受煤炭价格上涨。

  3、宏观经济环境运行情况不乐观,发电量明显下滑,趋势并未企稳。根据国家统计局数字,2008年11月,全国发电总量与火力发电量同比增幅分别为-9.6%和-16.6%,当月发电总量仅相当于2006年同期水平。

  通过综合考量,在行业短期回暖、长期需求堪忧的大背景下,电煤长协合同难以签订成为必然。预计最后难免还要管理层出面解决。如果2009年煤炭长协合同最终无法确定,则煤炭市场价格将成为供需双方的唯一交易标杆,我们预计明年第一季度煤炭价格将由于煤炭供给量的收缩而比较稳定,下行空间较小,但长期趋势仍然很不乐观。

上一页 1 2 3 下一页
    新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
【 手机看新闻 】 【 新浪财经吧 】
Powered By Google 订制滚动快讯,换一种方式看新闻
flash

新浪简介About Sina广告服务联系我们招聘信息网站律师SINA English会员注册产品答疑┊Copyright © 1996-2008 SINA Corporation, All Rights Reserved

新浪公司 版权所有