高速公路收费增多。我国是人口大国，汽车市场增长空间巨大，车多了自然高速公路收的费也就多了。征收燃油税还会刺激一些走国道的车转走高速公路，毕竟高速公路比普通国道要节油许多，其中许多高速上市公司将会受益。

　　对于燃油税对高速公路行业的影响，首先燃油税取代的是养路费、公路客运附加费、公路运输管理费等相关规费，对高速公路通行费收入不会有直接的影响，只能通过影响车流来间接影响到通行费收入；在车流量的影响方面，燃油税的开征将增加用车的成本，尤其是用车里程比较长的车辆，影响用车意愿，具体成本的附加将取决于燃油税的开征幅度，但从另一个角度来看，高速公路的通路条件会使通行车辆具有一定的节油效应。

　　相关上市公司：中原高速、东北高速、华北高速、粤高速、福建高速等。

　　对石油石化企业的影响。开征燃油税对石油石化企业的影响趋于中性。一方面，一旦开征燃油税，其税金将上缴国库，用以保养公路、桥梁等公共交通设施，并不计入石油石化企业收入，石油石化企业利润也不会因此而增加。

　　另一方面，燃油税对于众多企业来说，将直接转化为成本压力，对这些企业的生产经营活动产生重要影响。有统计显示，成品油价格提高10%，生产要素(土地、劳动力、水、电、煤、热)的价格将上升0.9%。燃油税无疑将促使成品油价格上涨，石油石化企业生产运营成本也将因此增加。

　　因此，开征燃油税对石化企业的长期影响不大，但对销售网络庞大的中石油、中石化来说，会增加现金流，开征前的销售应该明显增加。

　　推动新能源的利用。开征燃油税会促进节能减排的推进，也对新能源产业起到刺激作用，随着油价的上涨，新的替代能源将得到更多的开发和利用，石油替代品的发展空间将非常广阔，将推动新能源上市公司的发展。(财达证券)

　　石油石化：有利于提升两大集团短期预期业绩

　　许多投资者都认为，成品油价格总体不变，将其中一部分划转为税必然会损伤中石油、中石化两大集团的短期业绩，比如原来北京93#汽油零售价6.37元/升,燃油税改后还卖6.37元/升,但有0.9元要转变为燃油税，石油公司结算价实际上为5.47元,显然损失了0.9元/升。其实不然，因为对于农林牧渔业、铁路、航空等行业即凡不在公路上跑的车辆(农机、船舶、火车、飞机)等要用不含税成品油，医药中间体用油也要用不含税油，而这部分不含税油本来用量就大于含税油，而税改开始初期区分含税油和不含税油很难，国外通常是用油品染色的方法，即将含税油染成红色，估计我国也会采用此法。但由于油品染色非常容易，在开始税改时，由于国家和地方都没有总量含税油数据，石油商通常会减少含税油量而增加非含税油量(发达国家在税改的头1年石油公司业绩都会大幅增长，我国海南省燃油税改革第一年上缴的燃油税明显少于原有养路费)。

　　这样本来随着国际油价的下降而相应下调的国内成品油价格有很大一部分实际上保住了原来高价位，当然国家也可能相应下调非含税成品油价格，但由于税改初期含税油与非含税油区分难度较大，在同一地区执行两种成品油价格更难，因而税改初期执行两种价格的可能性不大，只有国内外价格完全接轨后(价格体制改革之后)才有可能执行两种价格，而价格体制改革会使国内炼油毛利迅速提升，未来无论国际油价怎样变化不再会出现全行业政策亏损的状况，故燃油税改后两大集团会比大家预期的业绩要好。

　　因此，如果推出燃油税改革后我们将上调中国石化09年业绩预测至0.65元(原预测0.56元),上调中国石油09年业绩至1.05元(原预测1元)。(银河证券)

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